《午市前瞻》港股後市難講資金離場，海天有Ａ股加持股價料升一成

　　《經濟通通訊社１８日專訊》陸家嘴論壇釋放金融利好力度不足，中東衝突陰影未消，港股
在觀望美聯儲議息結果前夕下跌，恒指半日報２３６９８，跌２８１點或１﹒２％，失守２０天
線（約２３７１６），主板成交逾１０３９億元，北水反應亦謹慎，暫時僅淨流入２﹒３億元。
恒生中國企業指數報８５９２，跌１０２點或１﹒２％。恒生科技指數報５２０８，跌８３點或
１﹒６％。
　
＊聶振邦：恒指升市成交縮，市場觀望６月底發改委政策＊
　
　　以色列對伊朗加強攻擊，原本期望的和談變得渺茫，恒指低開過百點後，跌幅擴大，盤中跌
穿２０天線（約２３７１７）。博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦向《經濟通通訊社》表
示，恒指弱勢有跡可循，近期大市成交金額往往不配合。觀乎３月份６個交易日，恒指在
２４０００點以上時，成交額一般都保持在約３０００億元水平。而近期恒指即使同樣在
２４０００點水平，但成交遠低於３０００億元。而且出現跌市成交多，升市成交縮的情況。以
上周五（１３日）跌市為例，該日恒指下跌１４２點，成交額高達２９００億元，相反周一恒指
反彈１６８點，但成交不足２３００億元。
　
　　聶振邦指，雖然聯儲局即將議息，但市場普遍預料聯儲局暫時會按兵不動，維持利率不變。
另一方面，雖然陸家嘴論壇今日開始，但預料公布的政策對大市影響有限。市場反而更多關注發
改委原定６月份推出的穩就業和刺激經濟措施，但該等措施預料在月底才會公布。現時外圍充滿
不確定性，部分投資者難免先行離場。他預料恒指短期內窄幅上落，今天２０天線即使守得住，
但意義不大，預料恒指支持位在２３５００。
　
＊海天內地調味品龍頭，超額認購不意外＊
　
　　內地調味品龍頭企業海天味業（０３２８８）周一（１６日）截止招股，公司公布Ｈ股發售
價釐定為３６﹒３元，為上限定價。市傳該股公開發售部分有超過３９萬人爭相認購，預計超額
認購逾９３０倍，表現更勝寧德時代（０３７５０）及恒瑞醫藥（０１２７６）。該股將於明天
首掛。聶振邦指，海天招股熱烈不意外，畢竟業績亮麗，集團去年營收及純利都錄得約一成增長
，純利更高達６３億人幣，市佔率遠拋離第二位。加上Ｈ股較Ａ股有約兩成折讓，預料上市後有
機會見３９至４０元。不過，他認為要追上Ａ股股價（約４０﹒５元人民幣）需要大市配合，如
大市升上２４２００點水平才有機會。
　
＊市場競爭大，曹操出行難提高市佔率＊
　
　　吉利集團孵化的中國網約車平台曹操出行（０２６４３）昨日起至２０日招股。曹操出行計
劃發行４４１７﹒９萬股，一成香港作公開發售，發售價為每股４１﹒９４元，集資１８﹒５億
元，每手１００股，一手入場費４２３６﹒３元。但首日獲１﹒６億元孖展認購，為公開發售額
１﹒８５億元的８６％。對於首日孖展認購不足，聶振邦並不意外，他認為，曹操出行在內地業
內認受度不及滴滴出行，加上曹操出行尚在虧損階段（去年虧損１２﹒５億元人民幣），對投資
者吸引力相對較低。此外，網約車行業的入場門檻較低，競爭激烈，要進一步提升市佔率有一定
難度。此外，近日有多隻新股同時招股，資金有更多選擇，難免分薄資源。預料上市後，股價上
升的空間有限，該股將於６月２５日掛牌。
　
＊金價未見頂，利好周六福＊
　
　　內地珠寶首飾周六福珠寶（０６１６８）今日（１８日）起至２３日招股。周六福計劃發行
４６８０﹒８萬股Ｈ股，一成於香港作公開發售，發售價為每股２４元，集資１１﹒２億元，每
手１００股，一手入場費２４２４﹒２元。周六福預期將於６月２６日掛牌，中金公司、中信建
投國際為聯席保薦人。
　
　　聶振邦表示，儘管周六福在市場有較大爭議性，但從近年業績看，無論是營收和純利都按年
錄得增長。以去年為例，營收高達５７﹒２億元人幣，按年升１１％；純利７﹒１億元人幣，按
年升逾７％。儘管集團的自營店收入佔比偏低，去年有關收入僅有４﹒６億人幣，佔總營收不足
一成，但只要集團在業績繼續有增長，對股價仍然有支持。此外，近期金飾股例如周大福
（０１９２９）股價走勢不俗，對該股有一定幫助。而最重要的是，市場預料金價未見頂，對周
六福具有支持作用。因此，對周六福招股反應和上市後的股價走勢保持樂觀。（ｖｓ）