《股海恒言－葉澤恒》內需出口料續增長，將成推動內地汽車業引擎

　　內地對汽車需求持續殷切，加上政府推出支持汽車消費的政策，料進一步推動內地汽車需求增長。另外，多個主要新興市場對內地汽車需求殷切，亦可支持汽車出口增長。因此，預料內地汽車業可以看高一線。

*市場預料內地今年汽車銷售仍將保持增長*

　　據中國汽車工業協會公布，2024年汽車產量及銷量分別達到3128.2萬輛和3143.6萬輛，按年分別增長3.7%和4.5%，雙雙再創新高。當中，新能源汽車產量及銷量分別達到1288.8萬輛和1286.6萬輛，按年分別增長34.4%和35.5%，而新能源汽車佔汽車總銷量的40.9%，較2023年提高9.3個百分點。據中國乘用車市場信息聯席會於今年1月估計，2025年內地車市零售達2340萬輛，按年增長2%。當中，新能源乘用車零售估計將達到1330萬輛，按年增長20%，滲透率進一步升至57%。由此可見，內地居民對汽車需求持續增長，而且更偏好使用新能源汽車，故預料新能源汽車將以較快速度增長。

*內地推出不同政策，推動內地汽車銷售表現*

　　內地今年繼續推出促進汽車銷售的政策。中國國家商務部等八部委於今年1月14日聯合發布《關於做好2025年汽車以舊換新工作的通知》，對報廢相關舊車並購買新能源乘用車補貼2萬元(人民幣．下同)；對報廢相關燃油乘用車並購買2.0升及以下排量燃油乘用車補貼1.5萬元。此外，商務部等部門於今年1月25日發布《關於開展汽車流通消費改革試點工作的通知》，探索逐步放寬或取消汽車限購政策，既可滿足居民汽車購買需求，亦預期將推動內地汽車銷售增長。由此可見，內地推出鼓勵汽車消費的政策，將有利內地汽車業的表現。

*內地汽車出口持續增長*

　　據中國海關總署數據，2024年中國汽車出口量達到641萬輛，按年增長23%。據《日經新聞》報道，內地2024年汽車出口量連續兩年排名全球首位，進一步拋離第二名的日本的421萬輛。據市場估計，今年內地汽車總出口量將達到695萬輛。當中，新能源汽車出口量將達到142萬輛，估計按年增長15%。當中，在拉丁美洲、東南亞、中東等多個新興市場將保持強勁增長。

*總結*

　　由於市民對內地汽車需求持續增加，加上政府推出支持汽車消費政策，預料將推動內地汽車銷售增長。此外，內地汽車銷售在不少新興市場獲得強勁增長，預料支持相關的出口表現。因此，預料對內地汽車業的表現可以看好。

資料來源：中國汽車工業協會、中國乘用車市場信息聯席會、中國國務院新聞辦公室、《中國經濟高質量發展成效系列新聞發布會》、國家商務部、《關於做好2025年汽車以舊換新工作的通知》、《關於開展汽車流通消費改革試點工作的通知》、中國海關總署、《日經新聞》

《中國工商銀行(亞洲)證券業務部分析員　葉澤恒》
　
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