《港股偉論－黃偉豪》積極運用ＡＩ拓展ＩＰ，小黃鴨德盈值得看好

　　《港股偉論》小黃鴨德盈控股（０２２５０）於２００１年成立，在創辦人許夏林先生的主
導下，卡通形象Ｂ﹒Ｄｕｃｋ小黃鴨於２００５年誕生，自此公司圍繞這一核心ＩＰ開展業務，
至今已走過２０個年頭。時至今日，公司從最初單一商品設計，逐步轉型為綜合性角色授權業務
，業務範圍也從香港擴展至內地及海外市場。目前，公司業務主要分為角色授權和電子商務及其
他業務兩大板塊。
　
　　在角色授權業務方面，可細分為商品授權、推廣授權、實景娛樂授權、內容及媒體授權、設
計諮詢五大服務種類。公司目前授權商數量已達至一定規模，充分體現在授權領域的拓展成果。
而在電子商務及其他業務板塊，則通過香港及內地第三方電子商務平台，如天貓、京東、唯品會
及ＨＫＴＶｍａｌｌ等，銷售以Ｂ﹒Ｄｕｃｋ小黃鴨家族角色為特色的產品。
　
　　從營收數據來看，公司２０２４年營業總收入約為１﹒２８億元，分部毛利率按年增加
９﹒５個百分點至４６﹒７％，顯示出其在成本控制和業務結構優化上取得一定成果。去年是公
司深化戰略轉型之關鍵年，在面對全球消費市場挑戰下，公司持續以創新驅動ＩＰ生態發展，推
動商品零售、生態文旅及遊戲文娛三大業務協同發展，冀為長期增長奠定基礎。
　
　　公司持續完善「線上全平台＋線下體驗網絡」的全渠道零售體系，去年新開設深圳和香港
Ｐｌａｙｆｕｌ　Ｓｔｏｒｅ店舖，攜手頭部潮玩渠道商拓展海內外市場。去年亦與大英博物館
聯乘，與超過六個授權商合作，開發逾３０款聯名產品。是次聯乘不僅推出了豐富的周邊產品，
還推出了聯名表情包，掀起古埃及風格的時尚潮流，並於倫敦大英博物館上架，吸引大量粉絲參
與，整個系列在社交媒體平台的總曝光量更超過１１００萬。
　
　　除此之外，公司在線下更通過小黃鴨Ｂ﹒Ｄｕｃｋ品牌，打造全新的文化旅遊體驗。早年開
始與金馬遊樂合資成立深圳造夢遊樂，將Ｂ﹒Ｄｕｃｋ　ＩＰ主題嘉年華推廣至珠海、佛山、武
漢等熱門旅遊城市，探索「原創ＩＰ＋實景娛樂＋沉浸式體驗」的遊玩模式，推動ＩＰ形象與室
內遊樂及城市文商旅方向的新業態發展。最近公司亦宣布，旗下附屬德盈商貿（深圳）與貴州安
順黃果樹國有資本運營和安順黃果樹旅遊區拾七文旅，就貴州黃果樹小黃鴨主題漂流項目簽署正
式合作協議，共同開發及運營位於天朗線白水河的項目，合作期限由今年５月１日至２０３５年
４月３０日止，為期１０年。
　
　　公司自２０２３年末成立ＡＩＧＣ小組，應用ＤｅｅｐＳｅｅｋ、ＣｈａｔＧＰＴ、
Ｍｉｄｊｏｕｒｎｅｙ等ＡＩ多模態大模型，提升ＩＰ孵化、設計產出和商品企劃效率，推動旗
下ＩＰ在遊戲文娛、生態文旅和ＩＰ衍生品等多線並行發展。同時成立「新ＩＰ運營創新事業部
」，推進新ＩＰ孵化、收購及授權代理合作，擴充ＩＰ矩陣，形成ＩＰ平台效應。另在產業投資
併購方面擴大開放合作，與新消費、新零售業態的初創型企業合作，適時適度參股投資，拓展授
權新類目。最新公司宣布，旗下全資附屬公司德盈商貿（深圳）與馬克數創（深圳）文化發展、
賈珂及呂行遠簽訂合資協議，專注開發及銷售基於ＩＰ矩陣的ＡＩ大模型智能產品。本次擬成立
的合資公司，將專注於開發、設計、生產與小黃鴨Ｂ﹒Ｄｕｃｋ的ＩＰ矩陣形象相契合的ＡＩ智
能產品，並完成產品在各個渠道的銷售與運營，從而實現公司在ＡＩ交互式產品商業化探索中的
戰略目標。
　
　　整體來看，目前小黃鴨ＩＰ在國內外共擁有逾４５０００個ＳＫＵ，涵蓋服裝、家居生活、
個人洗護、３Ｃ電子、文化旅遊、互聯網遊戲等多個領域。公司在ＩＰ運營領域具有優勢，在業
務布局上展現出多元化和國際化發展，再加上積極擁抱新技術，未來具有一定發展潛力，投資者
不妨多加關注。《胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁　黃偉豪》（本欄逢周四刊出）
　　
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