大行報告 | 瑞銀削Adobe目標價至340美元，憂AI成本壓利潤

28/01/2026

　　《經濟通通訊社28日專訊》瑞銀發表最新研究報告，宣布下調創意軟件巨企Adobe(US.ADBE)的目標價，由原先的375美元下調至340美元，並維持其「中性」投資評級。

　　瑞銀在報告中指出，雖然Adobe在2026財年的經常性收入增長目標符合該行預期，但市場對其人工智能業務的變現能力及其對利潤率的影響仍存有疑慮。報告特別提到，Adobe面臨約100個點子的利潤率放緩風險，這主要是由於生成式AI功能的高昂運算成本對毛利率造成壓力。

　　分析師認為，這可能預示著其他軟件即服務公司未來也將面臨類似挑戰。儘管Adobe旗下的Firefly AI模型使用量顯著增長，但在激烈的市場競爭下，如何將流量轉化為實際盈利仍是關鍵挑戰。(kk)

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