《外資精點》高盛：恒生行政總裁換人，維持「中性」評級

　　《經濟通通訊社8日專訊》施穎茵將於2025年10月退任恒生銀行(00011)行政總裁，並調回香港上海滙豐銀行出任香港區副主席，為滙豐亞洲及中東地區聯席行政總裁提供建議。施穎茵將不再出任恒生銀行執行董事兼行政總裁。滙豐香港行政總裁林慧虹將接任為恒生銀行執行董事兼行政總裁，自2025年10月起生效。

　　高盛發表研究報告指出，恒生近期在資產質素方面面臨挑戰，特別是在香港商業房地產領域。2025年上半年集團不良貸款比率達到30年來的高位6.7%。此外，不良貸款覆蓋率相對較低，約為30%。

　　高盛表示，這引發了投資者對信貸成本以及資本回報前景的疑慮。恒生銀行2025年上半年信貸成本達到118個基點，接近亞洲金融危機時期的峰值約120個基點，相比過去30年平均水平約30個基點明顯偏高。

　　該行預計信貸成本將從2025年下半年開始逐步正常化，但目前管理層指引顯示下半年與上半年相比將保持平穩。雖然資產負債表方面的擔憂因強勁的核心一級資本充足率（約21%）、撥備前溢利是上半年撥備支出的3倍，以及包括抵押品在內的整體不良貸款覆蓋率超過100%而有所緩解。

　　高盛維持恒生銀行「中性」評級，目標價118元。

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