20/01/2026 10:51
《外資精點》花旗：看好內地保險股今年前景，上調國壽及平保等目標價
摘要
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▷ 花旗上調國壽、平保等內地保險股目標價
▷ 2021年後逾70萬億人民幣銀行存款到期推動銀保增長
▷ 產險行業2026年保費預計增4%，綜合成本率存改善空間
▷ 2021年後逾70萬億人民幣銀行存款到期推動銀保增長
▷ 產險行業2026年保費預計增4%，綜合成本率存改善空間
報告指出，保費方面，預計產險行業在2026年將保持4%的穩定增長，主要由車險和個人產險業務帶動。就綜合成本率而言，在監管支持下仍有改善空間，主要受惠於三大因素：一是非車險業務費用合理化；二是車險費用管理監管持續加強；三是新能源汽車保險自主定價係數上限從1.35逐步放寬至1.5。
花旗預期，行業龍頭如國壽(02628)和中國平安(02318)將在監管持續收緊的環境下，出現K型增長分化。該行維持國壽「買入」評級，目標價由27.7元上調至38元；維持中國平安「買入」評級，目標價由68元上調至79元。
另外，花旗亦維持太保(02601)「買入」評級，目標價由40.5港元上調至44.4港元；維持人保(01339)「買入」評級，目標價由7.5港元上調至7.8港元；維持財險(02328)「買入」評級，目標價21.2港元不變。
| 股票編號及名稱 | 最新評級 | 目標價(港元) | 舊目標價(港元) |
|---|---|---|---|
| 國壽(02628) | 買入 | 38.00 | 27.70 |
| 中國平安(02318) | 買入 | 79.00 | 68.00 |
| 太保(02601) | 買入 | 44.40 | 40.50 |
| 人保(01339) | 買入 | 7.80 | 7.50 |
| 財險(02328) | 買入 | 21.20 | 21.20 |
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