《外資精點》瑞銀下調中航科工目標價12%，上半年業績遜預期

　　《經濟通通訊社8日專訊》瑞銀下調中航科工(02357)目標價12%，由5.7港元下調至5港元，維持「買入」評級。

　　瑞銀發表研究報告指出，中航科工上半年收入及純利均低於該行及市場預期。其中，毛利率按年收窄4個百分點，主要由於航空配套系統業務的產品平均售價下跌及原材料成本上升，亦致上半年純利下跌18%。

　　該行將公司2025至2027年每股盈利預測分別由0.43/0.51/0.59元人民幣下調至0.28/0.32/0.38元人民幣。在政府大力推動低空經濟的背景下，民用直升機和通用機場建設可能快速推進，令公司主要子公司可為中航科工盈利增長提供強大支持。

　　該行維持公司「買入」評級，但基於盈利預測下調及估值基準推進至2026年，得出新目標價，估值採用航空/非航空資產2026年預測市盈率14倍/10倍計算。(rh)

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