05/09/2025 11:16
《外資精點》滙豐研究：予招商銀行目標價61.4元，維持「買入」評級
《經濟通通訊社5日專訊》滙豐研究發表報告指出，招商銀行(03968)(滬:600036)參加了滙豐舉行的第12屆中國投資者會議。
招行指出，上半年零售資產管理規模創下歷史新高，較上半年增加1.1萬億元人民幣，相比過往年度約1萬億元的年度增幅更高。招行信用卡貸款新增不良貸款形成率於上半年溫和下降，預計短期內將保持穩定。
淨息差方面，該行認為，零售貸款需求疲弱及企業貸款競爭激烈將繼續對淨息差構成壓力。由於活期存款和定期存款利率已處於低位，進一步下調存款利率的空間有限。雖然2026年將有更多定期存款到期，但鑑於該行超過50%的活期存款佔比較高，存款重定價或會落後於同業。該行認為，零售貸款規模和定價的復甦對淨息差穩定更為重要，並期望貸款定價可從近期的反壟斷運動中受益。
該行維持招商銀行H股及A股「買入」評級，目標價分別為61.4港元及56.6元人民幣。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
招行指出，上半年零售資產管理規模創下歷史新高，較上半年增加1.1萬億元人民幣，相比過往年度約1萬億元的年度增幅更高。招行信用卡貸款新增不良貸款形成率於上半年溫和下降，預計短期內將保持穩定。
淨息差方面，該行認為，零售貸款需求疲弱及企業貸款競爭激烈將繼續對淨息差構成壓力。由於活期存款和定期存款利率已處於低位，進一步下調存款利率的空間有限。雖然2026年將有更多定期存款到期，但鑑於該行超過50%的活期存款佔比較高，存款重定價或會落後於同業。該行認為，零售貸款規模和定價的復甦對淨息差穩定更為重要，並期望貸款定價可從近期的反壟斷運動中受益。
該行維持招商銀行H股及A股「買入」評級，目標價分別為61.4港元及56.6元人民幣。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。