《外資精點》瑞銀：有色金屬企業中期業績表現穩健，鋁業股首選中國宏橋

　　《經濟通通訊社4日專訊》瑞銀研究發表研究報告指出，有色金屬企業上半年業績表現穩健，由中礦資源及紫金礦業(02899)領漲，其次是中國宏橋(01378)及江銅(00358)。至於中國鋁業(02600)及天山鋁業上半年盈利持平。

　　報告提及，併購、銷量增長及小金屬是銅業主要主題，而鋁業則聚焦於股息支付及股票回購。考慮到最新業績，瑞銀上調紫金、中礦資源、江銅2025年盈利預測，分別6%、11%及26%。當中，中國宏橋憑藉潛在去槓桿及對股東回報的承諾，仍是該行首選鋁業股。

　　鑑於2025年上半年需求前置，瑞銀預計下半年國內月均消費量將年減約30至40千噸。但隨著江西等地方政府響應北京建設全國統一市場及取消補貼的意圖，該行預見廢料加工將受限。上海金屬市場預計8月二次銅棒及廢料銅陽極產量影響約50千噸。若更多城市削減地方補貼，情況可能惡化。該行認為，儘管需求疲軟，銅業基本面因供應中斷仍將保持韌性。
 
(jl)

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