《外資精點》大摩升海豐國際目標至23.4元，維持大市同步評級

　　《經濟通通訊社22日專訊》大摩發表研究報告指出，由於貿易緊張局勢帶來的需求前置及供應效率損失，令2025年上半年集裝箱航運業表現較預期強勁。該行維持海豐國際(01308)「與大市同步」評級，目標價由18.8港元上調至23.4港元。

　　報告指出，2025年上半年基本面較預期強勁，主要受惠於兩個因素：一是貿易需求好於預期，可能受補貨需求及貿易轉向所帶動；二是航運公司因應關稅政策變化而調整不同航線運力時出現效率損失。具體而言，亞洲區內市場受惠於中國對東盟國家出口強勁增長，2025年第二季增長17%，遠高於中國整體出口6.2%的增幅。

　　然而，該行認為基本面正在轉弱。部分由於供應過剩，以及高運費下的緊急出口減少，遠洋航線現貨市場自6月中旬開始調整。部分業者報告2025年第二季運費同比出現負增長。考慮到貿易前景疲軟以及市場持續新增運力，預計集裝箱航運業下行周期將在2025年下半年持續。

　　該行預計海豐國際在集裝箱航運周期性下行期間仍將保持盈利。上調2025年、2026年及2027年每股盈利預測23%、28%及24%至0.37美元、0.28美元及0.23美元。根據預測，股息率為7-10%，將支撐估值。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。