債市動向｜景順唱好印度中期債，指加息憂慮過度

　　《經濟通通訊社27日專訊》全球大型資產管理公司景順(Invesco)認為，市場對印度央行因中東戰事風險而加息的預期過度，該行看好印度中期政府債券投資價值。景順亞太區固定收益組合管理主管凌諾德接受路透專訪時強調，3至7年期債券孳息率曲線中段現具吸引力。

　　凌諾德指出，印度3年期債券孳息率報6.28%，5年及7年期分別報6.69%和6.93%。自美以聯軍2月28日與伊朗開戰以來，各年期孳息率已累升36至41基點。他認為通脹壓力難持久，市場對加息幅度的悲觀預期創造逆向操作機會。

　　期內國際油價暴漲50%，引發印度輸入性通脹擔憂。凌諾德分析，政策走向取決於油價傳導效應、原油走勢及財政應對措施，現階段押注加息為時尚早。他特別提到，印度央行近期穩定盧比措施增強市場信心，反映匯率穩定仍是政策重點。

　　據印度清算公司數據，3至4月外資淨沽售1600億盧比(約17億美元)印度國債。凌諾德認為此屬戰術性調倉而非結構性撤資，強調印度通脹管理得宜，7%收益率配合強勁增長背景，當地投資級債券仍具吸引力。