【施政迴響】新加坡銀行:政策聚焦鞏固香港作為全球離岸人民幣樞紐地位，料為香港銀行業帶來結構性利好

　　《經濟通通訊社21日專訊》新加坡銀行高級股票策略師霍慧敏表示，《施政報告》及《五年規劃》提出的多項重點措施，預計將有助提升香港的長遠增長潛力及競爭力，包括：透過「四中心、一高地」策略，鞏固香港作為國際金融、航運、貿易、航空，以及創新科技中心的地位；深化與粵港澳大灣區的融合發展；以及加快北部都會區的發展。
　
　　她指出，政策聚焦於鞏固香港作為全球離岸人民幣樞紐地位，並支持人民幣國際化，預計將為香港銀行業帶來結構性利好。擁有強大人民幣業務基礎及財富管理平台的銀行，有望成為主要受惠者，而交易所及券商亦可能受惠於相關措施。另一方面，對利率較敏感的行業如房地產，以及槓桿水平較高的企業，普遍會受到加息預期的不利影響。股息率與市場利率息差較窄的收益型股票，亦可能受到負面影響。

　　她提及，房地產行業方面，新施政所提供的支持措施相對有限。從供應角度來看，長期目標維持不變，包括：加快北部都會區發展；以及重申長遠房屋供應目標。該行認為，於北部都會區擁有較大業務布局或持有大量農地儲備的地產發展商有望受惠。
　
　　她表示，聯儲局加息往往對香港股市帶來負面影響。然而，參考過去兩輪加息周期（即2015至2018年及2022至2023年）的市場表現，經濟增長前景、政策措施以及地緣政治因素，預計仍將是影響香港股市表現的主要因素。
　
　　她指出，由於優質的收益型股票具備較低貝塔值及較穩健的表現，該行偏好將其作為投資組合的避險工具，但息差較窄的收益型股票較可能受到不利影響。因此，該行傾向避開息差較窄，且缺乏增長前景或增長動力有限的收益型股票。(bn)