《外資精點》高盛：長鑫存儲大型IPO後，半導體、硬性科技板塊可現V型反彈

　　《經濟通通訊社29日專訊》高盛發表研究報告指出，中國DRAM製造商長鑫存儲科技(CXMT)(滬:688825)科創板IPO，為歷來最大規模的A股科技類IPO，亦是中國股市史上第二大市值上市公司，且股價表現反映市場對大型科技IPO的強烈興趣。

　　報告指出，在新股上市前一周，A股指數通常輕微走弱，但上市後迅速反彈，呈現「V型」走勢，主因或與大量散戶參與有關。

　　針對同業板塊影響，高盛觀察到，在大型IPO前一個月，同類上市公司股價往往橫行或回調，但上市後反而表現改善，平均在一個月內上升2%至3%，尤其在離岸市場更為明顯。這顯示成功上市可被視為市場出清事件，有助提升整個行業的投資情緒。

　　針對美國制裁風險，報告強調，CXMT雖被列入美國「中國軍事公司清單」(CMC)，但此舉並不禁止美國投資者買賣其股票。目前該公司未被列入限制更嚴的「非SDN中國軍工複合體企業清單」(NS-CMIC)，因此美國投資者仍可正常交易。

　　高盛認為，市場對此風險已有預期，不構成重大障礙。展望未來，高盛預計2026年下半年A股及H股市場將分別新增300億及300億美元的新股供應，科技、工業及醫療保健將是主要來源。報告建議投資者可關注兩大策略：一是挑選獲高盛評級為「買入」的半導體及硬科技股份，把握IPO後的V型反彈機會；二是留意現有科創50指數成分股，因CXMT納入可能導致其權重被稀釋，引發被動基金沽售。

　　該行予小米(01810)、華虹(01347)、聯想(00992)、天數智芯(09903)、瑞聲科技(02018)、壁仞科技(06082)及英諾賽科(02577)「買入」投資評級。(rh)

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