28/10/2025 08:39
《新股上市》小馬智行招股入場費18182元引保誠等5基投逾9億元認購
解讀
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核心摘要：
中國小馬智行-W(02026)於2025年10月28日至11月3日招股，全球發售4195.57萬股，每股180港元，最高集資75.52億港元，獲保誠等5基石投資者認購1.2億美元（約9.32億港元），上半年虧損9608.6萬美元同比擴87.2%。
事實要點：
▷ 全球發售4195.57萬股，每股180港元，最高集資75.52億港元
▷ 5基石投資者認購1.2億美元（佔發售股1.19%）
▷ 上半年虧損9608.6萬美元，同比擴87.2%
▷ 680輛自動駕駛出租車車隊營運中
▷ 集資71.93億港元50%用於市場進入，40%研發，10%營運
中國小馬智行-W(02026)於2025年10月28日至11月3日招股，全球發售4195.57萬股，每股180港元，最高集資75.52億港元，獲保誠等5基石投資者認購1.2億美元（約9.32億港元），上半年虧損9608.6萬美元同比擴87.2%。
事實要點：
▷ 全球發售4195.57萬股，每股180港元，最高集資75.52億港元
▷ 5基石投資者認購1.2億美元（佔發售股1.19%）
▷ 上半年虧損9608.6萬美元，同比擴87.2%
▷ 680輛自動駕駛出租車車隊營運中
▷ 集資71.93億港元50%用於市場進入，40%研發，10%營運
小馬智行是次招股引入基石投資者包括英國保誠(02378)旗下Eastspring Investments (Singapore)、Ghisallo Fund Master等5家公司合共認購總金額達1.2億美元（約9.32億港元），以發售價每股180元計算，則可將認購517.93萬股，相當於假設發售量調整權及超額配股權未獲行使，佔已發行股本總額約1.19%。
小馬智行估計從全球發售獲得的所得款項淨額約71.93億元，當中約50%將於未來五年內分配作推行市場進入戰略，以在公司的主要可觸及市場包括自動駕駛出行服務及自動駕駛卡車服務進行L4自動駕駛技術的大規模商業化，包括業務開發、生產、銷售與營銷、客戶服務以及與行業參與者的合作；約40%將於未來五年內分配作持續投資於L4自動駕駛技術及解決方案的研發；約10%則作營運資金需求及其他一般公司用途。
小馬智行(Pony AI)於2016年創立，去年11月在美國上市，一直致力開發先進L4級自動駕駛技術，主要著重自動駕駛出行服務，也經營自動駕駛卡車服務和技術授權與應用業務。小馬智行招股書引述弗若斯特沙利文的資料指，小馬智行是中國首批獲得在四座一線城市的指定區域運營全無人駕駛的L4自動駕駛出租車經營許可的公司之一，也是唯一一家獲得在該等城市提供面向公眾的自動駕駛出行服務全部可得及所需監管許可的自動駕駛科技公司。目前運營一支由超過680輛自有自動駕駛出租車組成的車隊。小馬智行於今年上半年應佔虧損淨額為9608.6萬美元，較去年同期擴大87.2%。(eh)