27/10/2025 18:03
滙豐私銀何偉華：上調港股至輕微偏高比重，估值吸引及受惠於資金流入
解讀
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核心摘要：
滙豐私人銀行何偉華於2025年10月27日宣布，因港股估值吸引、資金流入及IPO活動增加，將港股上調至輕微偏高比重，並預估2026年底美元兌人民幣目標價為7.05。
事實要點：
▷ 2026年底美元兌人民幣目標價7.05（原文唯一預測）
▷ 港股比重上調至輕微偏高（因估值、資金流入、IPO增）
▷ 槓鈴策略投資科技板塊及高股息股票（維持中國股票配置）
▷ 香港住宅房地產回穩提升消費前景（財富效應）
▷ 上調美國公用事業股票至輕微偏高（電力需求增長影響）
滙豐私人銀行何偉華於2025年10月27日宣布，因港股估值吸引、資金流入及IPO活動增加，將港股上調至輕微偏高比重，並預估2026年底美元兌人民幣目標價為7.05。
事實要點：
▷ 2026年底美元兌人民幣目標價7.05（原文唯一預測）
▷ 港股比重上調至輕微偏高（因估值、資金流入、IPO增）
▷ 槓鈴策略投資科技板塊及高股息股票（維持中國股票配置）
▷ 香港住宅房地產回穩提升消費前景（財富效應）
▷ 上調美國公用事業股票至輕微偏高（電力需求增長影響）
何偉華認為，與十四五相比，最新的會議公報的措辭更堅定，堅持「中國高質量發展」的戰略方針，而戰略重點為內需供給、技術創新、社會和消費者民生，維持對中國在岸和離岸股票的溫和偏高比重，並採取槓鈴策略以保持投資科技板塊和高股息優質股票。該行對中國創新的信心來自於人工智能更廣泛的應用和採用，以及日益以自給自足為主的硬件和軟件生態系統。該行的槓鈴策略有助投資組合抵禦中美貿易談判的不確定性和中國周期數據的波動。該行對人民幣持中性看法，而2026年底美元兌人民幣目標價為7.05。
*香港股票估值吸引、受惠於資金流入*
何偉華指出，因香港股票估值吸引、受惠於資金流入，以及本地首次公開招股活動增加，該行將其上調至輕微偏高比重。而住宅房地產回穩和正面財富效應亦提升香港消費前景。該行對香港股票的正面看法隨本次上調觀點提升至與中國內地股票相符。
何偉華提及，該行已通過增持金融和工業行業股票以分散對美國人工智能相關企業的投資，現時亦上調美國公用事業股票至輕微偏高比重，因電力需求快速增長可能會造成供應瓶頸。(bn)