【決勝唐寧街】保守黨料壓工黨重奪半數 英鎊急升小心高追風險

　　英國大選倒數第二日，兩大「冤家」保守黨、工黨將分別於650席次的下議院贏得多少議席，進而決定唐寧街10號誰屬，或意味拖沓逾三年的脫歐鬧劇是謝幕還是再反轉。

 

　　面對保守黨「Get Brexit Done」及工黨「It's time for real change」的競選口號，曾準確預測2017年大選結果的「YouGov」民調預測模型顯示，前者將一舉拿下359席，後者則可能僅得211席。市場則續用腳投票，英鎊兌美元繼上周四(5日)升穿10月高點1.3013，周一(6日)再高見1.3181；不過，鑒於硬脫歐風險未除及未來貿易壁壘的不確定性，投資者須小心高追風險，期權交易員對英鎊的看跌程度就升至8個月以來最大。

 

 

保守黨的競選廣告指，過去三年，英國就像被囚禁在籠子里的獅子一樣，誓言「釋放英國潛能」。

 

約翰遜冀1月31日前完成脫歐

 

　　原定2019年3月29日的英國脫歐死限，經一延(至4月12日)、再延(至10月31日)、三延(至2020年1月31日)，最新走向如何，或將由下周四(12日)登場的提前大選(原計劃為2022年5月進行)左右。此一英國自1923年後首次於12月舉行的選舉，勢成各方政治力量的關鍵豪賭。

 

　　看守政府首相、執政保守黨領袖約翰遜，不單肩負一雪前任文翠珊2017年敗北前恥、重奪下議院多數的重任，更要以此推動拖沓逾三年的脫歐鬧劇於明年1月31日前謝幕；最大反對黨工黨的黨魁郝爾彬，則一邊野心勃勃想取而代之入主唐寧街，更一邊試圖建立其社會主義「烏托邦」；另有脫歐黨試圖「升呢」成為造王者；自由民主黨、蘇格蘭民族黨則寄望煞停脫歐。

 

　　約翰遜上周四(5日)公布在任職首100天計劃，再次承諾1月31日前「完成」脫歐，及公布預算案，彷彿勝券在握。

 

 

約翰遜於競選廣告中呼籲尊重2016年脫歐公投結果，並再次承諾明年1月31日前「完成」脫歐。

 

工黨政綱如社會主義「烏托邦」

 

　　儘管陪跑者眾，但今次大選的主要看點實是保守黨、工黨的兩強之爭。早前食言「Do or Die(不成功便成仁)」的約翰遜，繼續主打「Get Brexit Done(搞掂脫歐)」，誓言明年1月31日前帶領英國脫離歐盟。

 

　　保守黨的競選政綱並包括；凍結所得稅、增值銷售稅和社會安全給付；成立30億英鎊的「國家人才基金」；增加5萬名護士人手；養老金每年至少增加2.5%；引入積分制移民系統；增加25萬個托兒場所；興建新的曼徹斯特至里茲鐵路；到2050年減少碳淨排放量至零。

 

　　相比保守黨薄薄外賣餐單式的競選政綱，工黨的如同一本厚厚的長篇小說，並更顯驚世駭俗。其高喊「It's time for real change(是時候真正改變)」的口號，提出勝出後將在3個月內與歐盟重新談判脫歐協議，並就該協議舉行全民公投。

 

　　此外，對水、電、郵政、鐵路、電信重新國有化；向油收入位居前5%的階層加稅；每年新建十萬套政府公屋；取消大學學費；25歲以下者免費乘巴士；為英國每戶家庭提供免費寬頻上網；2030年實現零碳排放等。

 

選民或無奈「兩害相權取其輕」

 

　　兩黨為吸引支持者不惜大開「期票」，被英國智庫「財政研究所(IFS)」評論為均缺少可信度。IFS解釋，據其評估，若按保守黨的競選政綱，其最終的支出將超過計劃，並將不得不提高稅收或更多借貸。而工黨則根本不可能按規劃來執行投資計劃，長遠看，其要加稅的對象或不止收入居前的5%階層。

 

 

 工黨黨魁郝爾彬有「左王+游擊戰士」之稱，其理想是在英國建立社會主義「烏托邦」。

 

 

　　難怪有評論指，選舉對英國選民而言只是「兩害相權取其輕」的無奈政治選擇，要麼ABB(Anyone But Borises)，要麼ABC(Anyone But Corbyns)。

 

　　不過，相比被文翠珊評論為「morally unfit(道德上不合格)」的約翰遜，「左王+游擊戰士」的郝爾彬顯然更令市場害怕，財相賈偉德早前就警告，如工黨勝出，未來5年的政府開支將額外增加1.2萬億英鎊，令英國陷入經濟危機。

 

若議席優勢不及預期，鎊匯恐軟

 

　　曾準確預測2017年英國大選結果的「YouGov」民調預測模型顯示，保守黨料拿下逾半359席(較現時增41席)，工黨則可能僅得211席(較現時減50席)。市場調查機構Kantar則指，保守黨的支持度領先工黨12個百分點；民調機構ICM亦表示，保守黨的支持度領先工黨約6個百分點。

 

　　憧憬保守黨以過半數議席勝出及英國順利脫歐，英倫銀行將於明年第三季加息，英鎊上望1.35，英鎊兌美元繼上周四(5日)一舉突破10月時高點1.3013後，周一(9日)再高見1.3181。此外，英鎊兌歐元周一升至兩年半新高並重現死亡交叉，意味未來大概率續升。

 

　　不過，野村就警告，即使保守黨贏得多數，英鎊兌美元的確可能升至1.32-1.34，但基於約翰遜承諾不會再延長過渡期，將重新引入2020年硬脫歐風險。瑞銀則表示，隨著下一階段英國與歐盟談判的進行，及英國重返WTO與歐盟的關係議題重新顯現，英鎊進一步的收益可能受到限制。高盛亦指，脫歐不確定性減少及對英國資產的需求釋放，英鎊兌美元12個月內或達到1.37，但這只是整個過程的一個階段，英國未來的貿易關係仍存在重大不確定性。

 

對沖英鎊下跌成本持續錄得飆升

 

　　由於英鎊升勢凌厲，期權交易員正慎防大熱倒灶，對英鎊的看跌程度為8個月以來最大。瑞信就指，除非保守黨贏得40個或更多席位的「穩固」多數，否則12日大選後英鎊可能將再次疲軟。

 

　　隨著投票日臨近，留歐派工黨和自由民主黨的支持者，正在他們的地區準備戰術性投票。如果沒有多數席位，約翰遜將很難在1月31日截止日期之前，獲得足夠的贊成票，以使議會通過脫歐協議。

 

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數據顯示，英鎊布倉情況仍然多空參雜，槓桿基金將空倉削減至5月份以來的最低水平，資產管理公司則對英鎊更為看空。

 

撰文：俞瑾