土耳其危機一觸即發

　　為迫使土耳其釋放被拘押的美國牧師布朗森（Andrew Brunson），美國上周宣布向土耳其加倍徵收鋼鐵及鋁材關稅，加上土耳其總統埃爾多安（Tayyip Erdogan）被指無力挽救國家經濟，外憂內患引發外資撤離，土耳其貨幣里拉兌美元自月初起大跌近30%。到底是次土耳其危機會否波及其他新興市場？

　

土耳其。(iStock圖片)

　

　　里拉大瀉，股市自不能倖免，伊斯坦布爾100指數年初至今下跌17.7%，市場一片恐慌。以里拉計價的十年期國債收益率及信貸違約掉期息差大幅攀升，前者在六個交易時段就急升268個基點至21.2厘。

　

　　里拉先後拖累多個新興市場貨幣，印尼盾跌至近三年低位，印度盧布更創歷史新低。為安撫市場，印尼央行上周二（14日）率先宣布第四度加息0.25厘，上調利率至5.5厘，成功令印尼盾回穩。

　

美方或展開新一輪制裁

　

　　另一方面，卡塔爾適時出手解土耳其燃眉之急，承諾投資150億美元，局勢暫時緩和，受壓的里拉反彈。惟美方態度強硬，同時土耳其亦宣布將對美國加徵一倍關稅，作出同等報復，雙方關係緊張。如未來數日土耳其維持強硬態度，相信美國或實施下一輪經濟制裁，屆時土耳其能否招架得住，仍屬未知之數。

　

　　是次土耳其危機無疑損害市場對新興市場信心，但大部分國家有別於土耳其，基本面穩健、經濟有彈性、通脹率下行、各國央行亦密切留意土耳其情況，適時調整貨幣政策。土耳其在新興市場所佔比例較小，相信對新興市場整體影響只屬短期。

　

中國-經濟下行壓力初現

　

　　7月M0按年增加3.9%，較前值微跌0.3個百分點；M1則按年增加5.1%，顯示上月居民及企業活期存款明顯下滑，公司經營活動放緩，反映經濟初現下行壓力。央行自7月5日起實施定向降準，M2按年增速為8.5%，較前值上升0.5個百分點。

　

美國-勞動市場需求上升

　

　　7月中小企業樂觀指數上升至107.9，高於市場預期的106.8和6月的107.2。數據創45年來的第二高，接近1983年7月的108，顯示小型企業勞動需求上升，有意增加工作崗位。相信目前勞動市場趨緊，貿易衝突升級並未抑制國內經濟活動。

　

德國-經濟指數止跌回升

　

　　8月ZEW經濟預期指數上升至-13.7，高於上月的-24.7及市場預期的-21.3。經濟現況指數上升至72.6，高於上月的72.4及市場預期的72.1，並終止年初起的連續跌幅。雖然歐美就貿易糾紛達成協議，但經濟預期指數回升可否持續仍有待觀察。

　

印度-餐飲價格輕微上升

　

　　7月CPI從上月的4.92%下滑至4.17%。佔指數54.18%比重的餐飲價格增長1.73%，穀類食品和奶製品分別上升2.92%和2.96%；蔬菜和豆類與豆製品價格分別下跌2.19%和8.91%。住房和燃料與光源價格分別上升8.3%和7.96%。

　

印尼-通脹受良好控制

　

　　7月CPI按年增幅為3.18%，低於預期的3.2%，但高於6月的3.12%。開齋節後數據下行，與過去四年情況一致。食品及日用品通脹壓力穩定，但交通費下滑拖累整體價格。通脹率或徘徊於央行利率±1目標區間內，有助經濟增長。

　

轉載自《iMONEY智富雜誌》