財政懸崖成借口，後市將更為波動

　　上周五(2日)熱錢持續流入，恆指收報22111點，升289點。本周一(5日)投資者觀望美國總統大選結果及中共十八大會議消息，恆指回吐，收報22006點，跌104點。周二(6日)美國總統大選選情激烈，港股繼續觀望，恆指收報21944點，再跌61點。周三(7日)奧巴馬成功連任，消除了市場對量化寬鬆政策能否繼續的憂慮，恆指收報22099點，升155點。周四(8日)美股因擔憂「財政懸崖」大跌三百多點，加上內地股市下跌，恆指收報21566點，大跌532點。熱錢流入利好股市，但「財政懸崖」將繼「歐債危機」後成為造淡的另一借口，後市將會更為波動，讀者朋友要注意風險管理。
　
　　在上一篇文章提及內地以推出新基建項目來促進經濟，加上保障性安居工程需要大量建材，故此建材類股份亦成為市場投資者追捧的對象，在上文和大家研究了中國建材（０３３２３），本周和大家看看同樣被多間大行看好的華潤水泥控股（０１３１３）。
　
　　華潤水泥主要於中國經營水泥及混凝土業務。華南華東的水泥價格相比其他地區較高，華潤水泥的主要業務在南方地區，故此經營利潤較佳。第四季是水泥業的傳統旺季，它過往第四季的營業額佔了全年營業額的三分之一，而自7月起其水泥銷量已超過產量，庫存量開始下降，近期水泥價格持續上升將有助提升其盈利。
　
　　華潤水泥在八月中公布了截至今年6月底止半年業績，期內營業額為110.3億元，增9.8%。稅前盈利7.9億元，跌66%，每股盈利為9.7分。它的市盈率為7.9倍，周息率為1.2%，本周四(8日)收市價為5.11元。它受惠國策，亦是穩健的中長線投資。