回購領匯非蝕本生意

　　上周五(7月27日)歐洲央行總裁德拉吉承諾，將採取一切措施避免歐元區崩潰，恆指收報19274點，升382點。本周一(30日)市場憧憬聯儲局和歐央行可能推出更多貨幣刺激措施，港股隨美股上升，恆指收報19585點，升310點。周二(31日)市場觀望美國聯儲局貨幣政策會議結果，恆指收報19796點，升211點。本周三(8月1日)歐美議息結果公布前投資者謹慎，恆指收報19820點，升23點。本周四(2日)聯儲局並無推出QE3，議息聲明亦無新意，恆指收報19690點，跌130點。市場又將希望寄托在下個月12至13日的聯儲局議息上，且看這憧憬能否成真吧。
　
　　上周提到領匯房產基金（００８２３）開股東會，有包括立法會議員和民間團體在內的示威人士在會場外示威，群情洶湧地指責領匯靠「飲血」而大賺，令回購領匯除商業決定外亦加入了政治考慮，政府立場亦軟化，表示願意考慮回購的建議，令領匯擁有私有化概念，利好其股價。若私有化真的成事，一般都要有不低於三成的溢價才能打動股東的心，股價愈高對領匯股東愈有利，領匯管理層今後必會盡力提高盈利以推高股價，亦利好其股價。
　
　　文章刊出後獲得讀者朋友踴躍回應，以不同角度分析應否回購領匯。我想在此澄清一下，提出此股和大家研究只著眼其投資價值，並無考慮其他因素。領匯防守性强，周息率不差，確是經濟前景不明朗環境下的極佳投資選擇。以下亦綜合回應各讀者朋友的意見：
　
　　領匯本周四(2日)收市價為$33.90，與上市價$10.3比較的確升了不少，但應否回購領匯不應以此為考慮，應只考慮其現有價值。這類似小投資者賣了一些優質股票後如想再買入，也只應考慮其現有價值，不要受原賣出價影響。
　
　　政府管理的街市和商場問題多多，在領匯商場附近興建政府街市和商場只怕不能令領匯減租，還多了一些生存能力(viability)低的政府街市和商場，更浪費納稅人的金錢。
　
　　領匯市值約760億，好像很大，但和政府2011年「派糖」用了400億相比，亦非太大數目，而且領匯是賺錢的生意，有可觀租金收入，回購領匯並非蝕本生意。反而政府管理的街市和商場規條限制多多，管理手法落後，人工成本高，又要時常凍結租金甚至免租討好政客和市民，往往要蝕本，如真的回購領匯，能否保持其賺錢能力才是最需要考慮。