《牛熊志選》美股大市過去一周曾受特朗普威脅加徵歐洲關稅影響大跌，其後計劃遭撤回刺
激「ＴＡＣＯ」交易令大市回升，納指１００重回近期整固區間，道指一度上試歷史高位。港股
上周表現反覆，恒指周初低開２００點後一直未能重上自去年１０月延伸的下降軌，上周五
（２３日）高開後於２６８００點附近遇阻回落，惟大市逐漸於１０天線見支持，後市或可稍作
整固後反覆回升。恒指牛熊證資金流情況，截至上周四（２２日）過去５個交易日，恒指牛證合
共錄得約２﹒１８億元資金淨流入，顯示有資金流入好倉，恒指熊證則累計約８１３７萬元資金
淨流出，顯示有淡倉資金套現。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價
２５９００點至２６１９９點之間，累計相當約２６６３張期指合約；熊證街貨主要在收回價
２７４００點至２７６９９點之間累計了相當約２０８１張期指合約。
　
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅下降０﹒３個波幅點至１９﹒６％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降
０﹒２個波幅點至２１﹒６％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒９個波幅點至２３﹒６％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降１﹒１個波幅點至
２５％；騰訊（００７００）的引伸波幅下降０﹒５個波幅點至２５﹒４％；中海油
（００８８３）的引伸波幅上升０﹒８個波幅點至２５﹒４％；建行（００９３９）的引伸波幅
下降１個波幅點至１８﹒８％；平安（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒１個波幅點至
３１﹒１％；美團（０３６９０）的引伸波幅下降１﹒９個波幅點至３６％；阿里巴巴
（０９９８８）的引伸波幅上升１﹒６個波幅點至４３﹒７％；百度（０９８８８）的引伸波幅
上升１﹒０個波幅點至５０﹒７％。
　
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，騰訊的相關認購證及牛證合共錄得約１﹒１１億
元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認購證為行
使價約７５９元至８２８元附近的條款，實際槓桿約９﹒７倍至１１﹒８倍。牛證方面，資金留
意收回價５６０元至５８２元之間的條款，收回距離約２﹒０％至５﹒８％，槓桿約１４﹒２倍
至２６﹒４倍。另外，小米（０１８１０）相關認購證及牛證期內錄得約４１６１萬元資金淨流
入部署，資金留意行使價３７元至４８元附近的條款，實際槓桿約３﹒４倍至７﹒８倍。牛證方
面，資金留意收回價３２元至３４元之間的條款，收回距離約６﹒２％至１０﹒３％，槓桿約
７﹒５倍至１２﹒５倍。
　
　　至於看淡資金流方面，期內泡泡瑪特（０９９９２）的相關認沽證及熊證合共錄得約９９３
萬元資金淨流入部署。泡泡瑪特認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約１７７元至１７８元
附近的條款，實際槓桿約４﹒５倍至４﹒７倍。熊證方面，資金主要留意收回價２３９元至
３１５元附近的條款，收回距離約８﹒８％至４３﹒４％，槓桿約２﹒４倍至９﹒０倍。《法興
證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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