《牛熊志选》美股自美国总统威胁新一轮关税战后于高位反覆，三大指数一度靠稳后上周四
（１６日）再因美国地区银行信贷问题拖累而回落，短期料继续反覆调整。港股自中美关係影响
跌穿上升轨后反覆于５０天线争持，恒指上周五（１７日）失守此均线并全日随Ａ股下行，跌
６４１点，科技股全线受挫，科指更４％失守６０００大关，料下一步需往下寻支持。恒指牛熊
证资金流情况，截至上周四过去５个交易日，恒指牛证合共录得约２﹒８１亿元资金净流入，显
示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约１﹒４４亿元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分
布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价２５１００点至２５３９９点之间，累计相当
约２２０７张期指合约；熊证街货主要在收回价２６４００点至２６６９９点之间累计了相当约
１５８３张期指合约。
　
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍上升，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升３﹒８个波幅点至２４﹒７％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
３﹒４个波幅点至２６﹒２％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升２﹒３个波幅点至２４％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升３﹒２个波幅点至
３１﹒３％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升１﹒９个波幅点至２９﹒３％；建行
（００９３９）的引伸波幅上升１﹒６个波幅点至２２％；中芯（００９８１）的引伸波幅上升
１﹒２个波幅点至５９﹒８％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升３个波幅点至３０﹒６％；
小米（０１８１０）的引伸波幅上升４﹒３个波幅点至４１﹒８％；南中（０２８２２）的引伸
波幅上升４个波幅点至２１﹒９％；美团（０３６９０）的引伸波幅上升１﹒５个波幅点至
４３﹒５％；阿里巴巴（０９９８８）的引伸波幅上升４﹒２个波幅点至４８﹒８％。
　
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴的相关认购证及牛证合共录得约
１﹒２２亿元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的阿里
巴巴认购证为行使价约２００元至２１６元附近的条款，实际杠杆约５﹒４倍至５﹒５倍。牛证
方面，资金留意收回价１２０元至１５２元之间的条款，收回距离约１﹒２％至２２％，杠杆约
４﹒２倍至３６﹒８倍。另外，腾讯相关认购证及牛证期内录得约８７０８万元资金净流入部署
，资金留意行使价７５１元至８３８元附近的条款，实际杠杆约１０﹒１倍至１１﹒６倍。牛证
方面，资金留意收回价５７７元至５９０元之间的条款，收回距离约２﹒９％至５﹒１％，杠杆
约１４﹒７倍至２４﹒３倍。
　
　　至于看淡资金流方面，期内泡泡玛特（０９９９２）的相关认沽证及熊证合共录得约７６０
万元资金净流入部署。泡泡玛特认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约２２９元至２４９元
附近的条款，实际杠杆约３﹒７倍至５﹒２倍。熊证方面，资金主要留意收回价３２５元至
３４８元附近的条款，收回距离约１８％至２６﹒４％，杠杆约３﹒７倍至５﹒６倍。《法兴证
券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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