《牛熊志选》美股上周自高位回落，上周四晚（２２日）道指下试廿天线至４１８００点，
纳指１００回头考验２１０００点心理关口。港股方面，恒指上周先升后回软，上周五（２３日
）下试１０天线约２３４００点附近，走势上仍然维持在此平均线上反覆上移，惟若此平均线一
旦失守，届时或引发较大的回调压力，下一个支持位在２３０００点关口附近。恒指牛熊证资金
流情况，截至上周四过去５个交易日，恒指牛证合共录得约５３７２万元资金净流出，显示有好
仓资金套现，恒指熊证则累计约１﹒１８亿元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面
，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价２２９００点至２３１９９点之间，累计相当约
１８１４张期指合约；熊证街货主要在收回价２４０００点至２４２９９点之间累计了相当约
２１５３张期指合约。
　
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至２１﹒９％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
０﹒７个波幅点至２３﹒８％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒７个波幅点至２０﹒３％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至
２９﹒２％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至２８％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升１﹒１个波幅点至２６﹒６％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升０﹒８个波幅点至２２﹒４％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒８个波幅点至
２０﹒２％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至２８﹒１％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至２１﹒２％；平安（０２３１８）的引伸波幅
下降２﹒７个波幅点至２８﹒６％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至
１８％。
　
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相关认购证及牛证合
共录得约１﹒１亿元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃
的阿里巴巴认购证为行使价约１４０元至１５０元附近的条款，实际杠杆约７倍。牛证方面，资
金留意收回价１３０元至１３５元之间的条款，收回距离约１０％至１３％，杠杆约７倍至９倍
。另外，宁德（０３７５０）相关认购证期内录得约４６４０万元资金净流入部署，资金留意行
使价３７５元至４３０元附近的认购证条款，实际杠杆约５倍。
　
　　至于看淡资金流方面，期内小米（０１８１０）的相关认沽证及熊证合共录得约１５４０万
元资金净流入部署。小米认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３６元至３８元附近的条款
，实际杠杆约３﹒９倍至６﹒６倍。熊证方面，资金主要留意收回价５６元至６０元附近的条款
，收回距离约５﹒７％至１４﹒２％，杠杆约７﹒７倍至１６﹒１倍。《法兴证券上市产品销售
部主管　陈其志》
　
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