《牛熊志选》恒指过去一周于２３０００点至２３７００点之间反覆整固，如续维持于１０
天及５０天两条平均线之上，「一浪高于一浪」的反覆向上形态未变，后市仍有机会再战年内高
位。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（１５日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约
１﹒３４亿元资金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约１﹒４１亿元资金净流入，
显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价２２５００点至
２２７９９点之间，累计相当约１６６７张期指合约；熊证街货主要在收回价２３７００点至
２３９９９点之间累计了相当约１３８３张期指合约。
　
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降１﹒９个波幅点至２２﹒４％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降２个
波幅点至２４﹒４％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波幅下降
１﹒７个波幅点至２１％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降２﹒３个波幅点至２９﹒５％
；腾讯（００７００）的引伸波幅下降２﹒９个波幅点至２８﹒６％；中石油（００８５７）的
引伸波幅下降１﹒５个波幅点至２５﹒５％；中海油（００８８３）的引伸波幅下降１﹒８个波
幅点至２１﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅下降１个波幅点至２１％；友邦
（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒２个波幅点至２８﹒２％；工行（０１３９８）的引伸波幅
下降１﹒５个波幅点至２１﹒６％；平安（０２３１８）的引伸波幅上升０﹒１个波幅点至
３１﹒３％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒６个波幅点至１８﹒６％。
　
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相关认购证及牛证合
共录得约６５６２万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活
跃的阿里巴巴认购证为行使价约１４０元至１４６元附近的条款，实际杠杆约６倍至６﹒３倍。
牛证方面，资金留意收回价１１２元至１１６元之间的条款，收回距离约５﹒６％至９﹒２％，
杠杆约９倍至１３﹒３倍。另外，小米（０１８１０）相关认购证及牛证期内录得约５５６２万
元资金净流入部署，资金留意行使价５５元至７２元附近的条款，实际杠杆约４﹒３倍至６﹒５
倍。牛证方面，资金留意收回价４２元至４８元之间的条款，收回距离约５﹒９％至１７﹒６％
，杠杆约５倍至１３﹒４倍。
　
　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约９７５万元资金净流入部署
。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约４００元至４０９元附近的条款，实际杠杆约
８﹒２倍至１０﹒８倍。熊证方面，资金主要留意收回价５５９元至５９０元附近的条款，收回
距离约１０％至１６﹒１％，杠杆约７﹒３倍至１１﹒２倍。《法兴证券上市产品销售部主管　
陈其志》
　
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