岑智勇

多品牌築壁壘，全球化拓空間，奇瑞汽車(09973)有憧憬

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　　港股新股市場近期迎來一波公司扎堆上市，其中於9月25日上市的奇瑞汽車(09973)備受矚目，最終招股價定為30.75港元，募資總額約91億港元，成為港交所年內最大規模的車企 IPO。上市首日，奇瑞汽車開盤報34.20港元，較發售價高出11.22%，截至9點40分，最多漲13.76%，印證了市場對其業務模式的認可。
　　從品牌戰略維度審視，奇瑞汽車的多品牌矩陣是抵禦行業週期、挖掘細分市場的關鍵。旗下奇瑞主品牌定位大眾家用市場，以高性價比、可靠品質贏得家庭用戶青睞，成為業績基本盤；捷途聚焦「旅行+」細分賽道，銷量增速亮眼；星途作為高端品牌，借助先進科技與豪華配置，逐步在高端市場站穩腳跟，2024年出口量在自主高端品牌中位居榜首；iCAR主打年輕純電市場，貼合Z世代喜好；智界劍指高端智能新能源領域，旗下R7車型上市後銷量成績斐然。各品牌定位清晰、協同互補，覆蓋不同價位，有效拓寬市場邊界，提升品牌整體市場佔有率。
　　全球化佈局則是奇瑞汽車的另一大核心競爭力。公司自2003年起已連續22年位居中國自主品牌乘用車出口量第一。通過在全球範圍建立研發、生產及銷售網絡，奇瑞汽車能夠快速響應海外市場需求，把握海外市場機遇。目前，其產品已遠銷全球100多個國家和地區。2024年海外銷量同比大增37.4%，海外收入佔總營收近四成，全球化戰略成效顯著，為公司業績增長提供強勁動力。
　　2024年，奇瑞汽車收入同比增長65.4%，淨利潤同比增長37.2%，且在國內、海外、燃油車、新能源車市場全面開花，均實現超25%的增長。如此強勁的增長勢頭，在競爭激烈的汽車行業中實屬難得。
　　綜合來看，奇瑞汽車憑藉成熟的多品牌運營體系與深入的全球化佈局，已在市場中確立領先地位。上市後，在國際資本的加持下，奇瑞汽車可進一步深化研發，強化混動、智能駕駛技術優勢，同時加速全球化戰略推進，提升其在新能源的競爭力以及全球化經營能力，其長線增長故事才剛剛開始。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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