大市分析

預測：--
支持位：--
阻力位：--

理由：

　　美股週三表現向下，投資者仍消化聯儲局主席鮑威爾對美股估值偏高言論，加上市場關注地緣政局消息，拖累大市氣氛，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢回升，美國十年期債息亦回升至4.14厘水平，金價高位反覆，油價表現則向上。港股預託證券普遍偏軟，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日表現向好，滬綜指低開高走，收市上升0.8%，滬深兩市成交額略為縮減。港股昨日先跌後回升，指數一度低見26,000點水平，其後在科技股帶動下，逐步修復失地，並倒升收市，整體成交未受颱風因素影響，繼續保持活躍。北水積極流入，科技股公布投資大計，有利後市繼續上試高位，預料指數可穩守26,000點水平，上方阻力在27,000點附近。
　　工信部、自然資源部、生態環境部、商務部、市場監管總局等五部門日前聯合印發《鋼鐵行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，近年來，鋼鐵行業持續下行，穩增長壓力較大。一是鋼材消費達峰，需求持續下降。房地產用鋼需求短期難以回升，傳統建築用材需求減少，基礎設施建設對需求貢獻潛力降低，汽車、造船等製造業需求雖有所增長，但難以彌補傳統建材減量。貿易摩擦多發頻發，鋼材直接出口不確定性增加。供給能力仍然處於高位，企業競爭進一步加劇。二是近年行業處於微利狀態，企業經營壓力不斷加大。2024年，鋼鐵行業利潤662.9億元，同比減少42.6%，行業虧損面較大。今年1至7月，鋼鐵行業雖然實現利潤830.3億元，但行業穩增長的基礎並不牢固。三是環保和雙碳約束進一步趨緊，綠色低碳轉型更趨緊迫。2025年底前全國80%以上的鋼鐵產能將完成超低排放改造，今年也是鋼鐵行業納入全國碳排放權交易市場的第一年。鋼鐵企業持續推進綠色低碳技術改造，以及後期運維均需要增加投入，帶來較大資金需求。《方案》的總體目標是推動質的有效提升和量的合理增長。在量的增長方面，提出了增加值年均增長4%左右，發揮好支柱產業的壓艙石作用，守住穩增長的底線，同時又要促進行業經濟效益的回升，避免持續下行的局面。在質的有效提升方面，引導行業和企業破除粗放的產能擴張、規模擴張的慣性思維，更加注重促進市場供需平衡、優化產業結構、提高供給質效，因地制宜發展新質生產力。《方案》堅持問題導向、目標導向，聚焦強治理、優供給、促轉型、擴消費、增合作等。一是聚焦消費達峰、需求下行突出矛盾，提出加強行業管理，實施產能產量精準調控，推進鋼鐵企業分級分類管理，促進供需動態平衡、優勝劣汰。二是聚焦提升供給品質，提出強化產業科技創新，增強高端產品供給能力，促進大宗產品品質升級，穩定原燃料供給，提升有效供給能力。三是聚焦行業改造升級，提出擴大有效投資，推進工藝設備更新改造，加快數位化轉型，推進綠色低碳發展，促進行業轉型升級。四是聚焦擴大有效消費，提出挖掘鋼材應用需求，深化鋼鐵與船舶等重點用鋼領域的上下游合作，積極推廣鋼結構在住宅、公共建築、中小跨徑橋樑等領域應用，激發釋放消費潛力。五是聚焦深化開放合作，提出強化鋼鐵產品出口管理，維護出口競爭秩序，優化鋼鐵出口產品結構，依法依規開展鋼鐵產品國際貿易，引導鋼鐵產品與裝備、技術、服務等協同走出去，提高國際化發展水準。市場觀望相關措施落地後，行業盈利改善情況，預期仍需時日才能看到效果。《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》

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