《港股評論》恒生生物科技指數年初至今升逾９０％，明顯跑贏恒指及科指期內約２３％的升幅。在生科指數中，成分股中估比最大的藥明生物（０２２６９）股價升約一倍，至於第二大的信達生物（０１８０１）更升近１﹒５倍，至於近期上市的維立志博（０９８８７）在首掛日更升近一倍，反映板塊熱度升溫。　　　據光大證券的報告，生科股整體表現靚麗，主要是因為內地創新藥ＢＤ（Ｂｕｓｉｎｅｓｓ　Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ）交易持續落地，疊加國產創新產品出海預期影響，反映內地創新藥研發能力，加上政策進一步扶持，有助於激發藥廠研發投資，利多產業長遠發展。　　　事實上，港股醫藥板塊估值收縮已持續數年，部分優質企業估值在反彈後仍具吸引力。考慮部分創新藥公司ＢＤ交易持續催化、細分賽道及正處於轉型階段的公司或有積極變化，加上年初以來南下資金持續買進港股通的醫藥公司，滬港深通資金持倉比例前十大醫藥股的平均持股比例已達３７﹒９％，反映了市場對該板塊的熱度。　　　信達生物在今年首季已經有１５款產品上市，另外有３個品種在中國國家藥品監督管理局審評中，４個新藥分子進入３期或關鍵性臨床研究，另外約１５個新藥品種已進入臨床研究，料可為未來一至兩年的收入增長注入強勁動力。　　　公司繼２０２４年業績表現大幅提升後，首季收入逾２４億元人民幣，按年升逾４０％，相信在藥品銷售額持續提升下，第二季收入可望再提速，目前市場預期上半年收入約５７億元人民幣。管理層重申２０２７年可達成２００億元人民幣銷售額的目標。　　　我們看好其新產品的推出將顯著提升收入基礎，同時看好其快速商業化能力，提供長期增長動力。當中ＰＤ１╱ＩＬ２的抗腫瘤效果提升了市場對全球商業化和業務發展潛力的預期，料商業前景及發展潛力更加樂觀，市場估計可能於２０２７年起在內地市場推出。　　　國家藥監局近期批准其Ｍａｚｄｕｔｉｄｅ（ＧＬＰ－１╱ＧＣＧＲ雙重激動劑）上市，屬成人減肥藥，是公司最具潛力的產品之一，為內地唯一上市的雙靶點減肥藥，料將快速搶佔內地減肥藥市場。　　　另方面，公司近年加速全球化布局，通過與羅氏、禮來及和黃醫藥（０００１３）等國際巨頭的合作，提升其全球競爭力，與和黃醫藥合作的呋喹替尼聯合信迪利單抗新藥上市申請已獲國家藥監局受理，料可進一步擴展其腫瘤學產品組合。　　　整體而言，我們看好公司強勁的產品收入增長勢頭，疊加新產品快速放量，以及生產成本進一步優化，將有利其財務狀況持續改善及營運效率提升。中線繼續看好該股，但近期大市資金快速在不同板塊流動，生科股明顯炒高，小心資金短線突然離場，加上該股已進入超買區，股價短線可能出現調整，可於回吐後再關注。《光大證券國際產品開發及零售研究部》　　　　投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇？】議員張宇人認為若飲食業更早輸入外勞，本港應可避免倒閉潮，你是否認同？
► 立即投票