《政政經經》科技股跌未停，市難停跌。　　　「金融界」７月３１日報道，周四恒生指數跌１﹒６％，報２４７７３點；恒生科技指數跌０﹒７％，報５４５３點；國企指數跌１﹒７％，報８８８２點；紅籌指數跌２﹒３％，報４２４９點。　　　大型科技股多下挫，阿里巴巴（０９９８８）跌１﹒２％，騰訊（００７００）漲０﹒２％，京東集團（０９６１８）跌３﹒２％，小米集團（０１８１０）跌２﹒９％，網易（０９９９９）跌０﹒４％，美團（０３６９０）跌４﹒６％，嗶哩嗶哩（０９６２６）漲０﹒３％；黃金股、內房股跌幅居前，老鋪黃金（０６１８１）跌超８％，碧桂園（０２００７）、萬科企業（０２２０２）跌超７％，龍湖集團（００９６０）跌超６％，山東黃金（０１７８７）跌近４％。ＡＩ應用板塊表現強勢，半導體板塊午後拉升，快手（０１０２４）漲６﹒４％，中芯國際（００９８１）漲１﹒８％，鞍鋼股份（００３４７）收跌７﹒８％。　　　企業消息：　　　新東方（０９９０１）：２０２５財年淨營收４９億美元，按年增加１３﹒６％；淨利潤３﹒７億美元，按年增加２０﹒１％。　　　萬科企業：獲深圳地鐵集團８﹒６９億元人民幣貸款。　　　寧德時代（０３７５０）：上半年實現收入１７８８﹒９億元人民幣，按年增加７﹒３％；淨利潤３０５﹒１億元人民幣，按年增加３３％。　　　中國生物製藥（０１１７７）：ＬＭ－２９９對外授權合作順利，３億美元里程碑將於近期收款。　　　中信證券研報認為，目前市場對部分細分行業呈現信心增強趨勢，財報披露前的盈利預期仍在上修；科技股近期盈利預期有小幅下調，主要緣於外賣補貼擾動的幾家互聯網平台；其餘子行業盈利預期普遍呈上修態勢，尤以新能源汽車、半導體及消費電子最為突出。其中，新能源車與半導體的業績預期分歧較大，隱含更高的彈性空間；消費電子業績預期雖分化較小，但景氣確定性強。綜合來看，港股大市調整延續輪動結構，指數沒有明確方向前，業績也或成為短線行情的主要看點。　　　華泰證券研報表示，往後看依然看好港股市場機會，恒生科技修復空間或更大。往後看，全球廣義流動性可能依然充裕，在這個情況下，各類資產預期回報決定資金流向方向，資金流向方向影響市場漲跌水平。即便經歷了年初至今的大幅反彈，ＰＢ（市帳率）ＲＯＥ（Ｒｅｔｕｒｎ　ｏｎ　Ｅｑｕｉｔｙ，淨資產收益率）　　　視角下中國資產估值水平依然相對折價，具有估值性價比。尤其是考慮到匯率變化，人民幣仍被低估，或有進一步升值的空間，港股市場在全球的吸引力有望提高。　　　銀河證券指出，展望未來，預計港股市場總體震盪向上，且以結構性行情為主。在全球權益市場中，港股絕對估值處於相對低位水平，估值分位數處於歷史中上水平。《資深投資者　石鏡泉》　（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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