9月29日，香港天氣：晴。香江魚缸：升。祖國股市：升。

　　港股今日期結日高開高走，今早高開近200點，科技股普遍上揚，濠賭股炒上，大市越升越有，午後更漲逾500點。恒生指數全日收報26622，升494點或1.9%，連跌兩個交易日後反彈，主板成交近3091億元。

*滬指收升0.9%，市場觀望9月PMI數據*

　　中國8月工業企業利潤同比由負轉正，且增幅超過20%，創近兩年最高水平。明日9月官方製造業PMI數據出爐，市場機構料小幅升至49.7，但連續六個月處於收縮區間。滬綜指今日反彈收升0.9%，報3862.53點，深成指漲2.05%，創業板彈2.74%。國慶中秋長假前夕，滬深兩市全天成交2.16萬億元人民幣，較上個交易日微增0.7%。

　　券商股集體爆發，板塊收高4.75%。人行建議加強貨幣政策調控，要用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定。有色金屬板塊全天走高，工信部等八部門日前下發有色金屬行業穩增長工作方案，設定了2025-2026年有色金屬行業增加值年均增長5%左右，10種有色金屬產量年均增長1.5%左右的目標。下跌方面，教育股全天走弱，豬肉、煤炭及種植等跌幅居前。

*中資券商集體衝高，人行強調落實貨幣寬鬆*
　
　　中資券商板塊今日表現強勁，午後多隻A股券商股漲停，帶動港股中資券商同步走強。HTSC(06886)、廣發証券(01776)全日揚超12%，中信証券(06030)升11.8%，中國銀河(06881) 升近10%，中金公司(03908)升逾9%。

　　人民銀行貨幣政策委員會近日召開第三季度例會提出，落實適度寬鬆的貨幣政策，加強逆周期調節，發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加大貨幣財政政策協同。同時，人行建議加強貨幣政策調控，用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定。　
　
　　滙豐研究發表報告唱好A股，指明年滬綜指、滬深300指數及深成指目標分別為4500點、5400點及16000點，潛在上升空間17%至20%。華西證券研報稱，看好中國證券行業服務資本市場投融資的中介功能，以及居民權益類資產配置比例提升的方向；在活躍資本市場的背景下，看好四季度資本市場以及券商板塊表現。

*小米吐2%，郭明錤料新機出貨量大減20%*

　　小米(01810)近日推出全新小米17系列手機，揚言「加量不加價」，續航幾乎為iPhone的兩倍。小米創始人兼董事長雷軍較早前在微博發文指，小米17 Pro Max在小米17系列中銷量佔比超過50%，表現搶眼，單款機型銷售額和銷量均創下今年國產手機全價位段首銷紀錄。雷軍並稱，很多門店小米17 Pro Max已經缺貨。

　　不過，有「最強蘋果分析師」之稱的天風國際分析員郭明錤表示，最新的產業調查顯示，小米17系列總出貨量將顯著下降20%（原先目標為約1000萬部）。如果未來沒有更積極的價格策略或市場營銷活動，小米17系列總出貨量可能會低於15系列的約800萬部。

　　郭明錤指出，小米17系列銷量下調主要由於標準版的需求低於預期。原先預估標準版需求最強勁，可佔17系列總銷量的50%至55%，但實際開賣後僅佔約15%至20%。雖Pro Max與Pro有增加訂單，但仍無法抵消17標準版砍單，故整體出貨預估下修約20%。

　　他續稱，小米17標準版表現不佳的一個關鍵原因是蘋果iPhone 17標準版在中國市場的銷量強於預期。從競爭角度看，小米在明年的中國高階市場挑戰有兩個，一是iPhone在中國最壞時期已過，小米需面對來自明年新款iPhone的競爭壓力；二是華為的高階機型需求因純血鴻蒙相容性而低於預期，料此問題將在明年改善，或官方提供更普遍的刷機服務。

　　郭明錤表示，如果小米17系列在十一長假的銷售狀況沒有進一步改善，為提振高階機型的總出貨量，降低特定機型售價是一個可能的做法。展望明年，小米18系列之競爭策略與端側AI布局為高階機型能否恢復增長的關鍵。

　　小米股價吐2%，收報53.55元，連挫兩日累計跌幅共10%。

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