野村發表研究報告指，上調康方生物(09926)目標價21%，由99.66港元升至120.64港元，維持「中性」評級。

　　該行預計，康方生物2025年上半年收入按年增長42%至14.5億元人民幣，其中藥物cadonilimab及ivonescimab銷售於期內回升，分別估計收入為8億元人民幣及6億元人民幣。

　　該行稱，考慮到公司審慎控制成本，估計公司上半年營運開支13億元人民幣，因此，預計期內接近收支平衡。

　　此外，該行預計2025年下半年收入將增至19億元人民幣，主要受惠於cadonilimab及ivonescimab銷售持續增長，以及新推出藥物的貢獻；預計下半年純利2.71億元人民幣。

　　該行下調2025年收入預測9.6%，主要考慮到下調penpulimab銷售及合作收入預測，但上調2025財年淨利潤預測97.2%，假設毛利率較高。對於2026年，該行微降公司收入預測0.5%，但上調盈利預測17%。

　　該行認為，近期股價上漲是由於公司的海外合作夥伴美國生物技術公司Summit Therapeutics據報正與潛在與大型買家商討ivonescimab的授權，而上述事件進展對公司股價的影響將大於短期財務表現。

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《經濟通通訊社18日專訊》

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