《經濟通通訊社１５日專訊》小米（０１８１０）將於下周二（１９日）公布今年第二季業績。據彭博綜合市場預測數據顯示，今年第二季收入預測１１４３﹒６億元（人民幣．下同），按年升２９％；經調整純利料錄１０２﹒０５億元，按年升６５％。　　　小米業績次季業績將會造好，受惠於小米汽車及ＩｏＴ業務毛利率預期上升所帶動，但同時存在隱憂，包括補貼政策雖利好手機銷售，但外地市場，如印度手機出貨量下跌，或拖累整體出貨量。　＊手機出貨量料遜預期，毛利率約１１％＊　　　大和預期，小米第二季收入１１２６億元；經調整淨利潤１０２億元。不過，智能手機方面，出貨量料低於預期，主要受印度市場出貨量按年下跌２５％所拖累，但仍看好公司獲得中國及印度以外的強勁出貨量表現。此外，平均售價亦料按年跌２％至１０７５元；業務毛利率亦似乎低於預期，為１１﹒３％，因公司在激烈競爭下提供更多折扣。　　　ＩｏＴ方面，受６１８促銷帶動，分部收入預測３６１億元，按年增長３５％；毛利率２２﹒５％。電動車交付量料為８﹒２萬輛，平均售價達２４﹒２萬元人民幣，毛利率因（售價較高）ＳＵ７　Ｕｌｔｒａ出貨量增加而升至２５％。　＊小米汽車毛利受惠於產品組合提升＊　　　花旗預計，小米第二季經調整淨利潤１０４億元，按年增長６８％，按季下跌３％，下跌主要受智能手機平均售價及毛利率下降，以及營運開支上升所拖累，並且受制於首季調基數效應。電動車業務方面，次季估算毛利率２４％，按季升０﹒８個百分點，經營虧損收窄至１﹒４１億元。　　　瑞銀則預計，小米第二季智能手機毛利率將維持在１１﹒６％，主要由於中國６１８促銷活動及新興市場貢獻增加的影響被高端化趨勢所抵銷。ＡＩｏＴ收入３６６億元，按年增長３７％；由於６１８促銷活動影響，ＡＩｏＴ毛利率將按季下降３﹒７個百分點。小米電動車預期次季交付量８﹒２萬輛，按季升８％；由於ＳＵ７　Ｕｌｔｒａ季內出貨量貢獻較高，汽車毛利率上升０﹒４個百分點至２３﹒６％。　＊投資者關注電動車新產能；智能手機財務指引；汽車業務會否扭虧＊　　　雖然季內小米消息好壞參半，既發布了自研３納米芯片「玄戒Ｏ１」，展現技術突破實力，且新款汽車ＹＵ７預售量好於預期，但同時面對汽量產日期、產能延遲等質疑，甚或是為汽車致命事故解畫。儘管如此，大行皆看好小米中、長期增長，關注第二階段電動車產能提升、小米１６系列發布、智能手機出貨量及毛利率指引。　　　小米過去兩個月股價在高位回落，分析師紛紛對電動車交付量利好消息有所預期，甚至預期業務可於下半年扭虧為盈，由此引證估值吸引。（ｒｈ）

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