港股通7月成交額上升，延續了過去兩年升勢。隨著香港IPO市場回暖，以及內地投資者在市場不確定性下積極尋求多元化投資，料將推動南向交易長期需求。
　
　　港股通7月日均成交額達1440億港元，創歷史第二高月度紀錄。港港股需求獲多重因素支撐，包括內地投資者分散投資需求、港股通擴容、香港IPO儲備充足，以及更多雙重主要上市公司納入港股通。
　
　　內地投資者7月份淨買入1360億港元股票，令今年首7個月淨流入資金達8,670億港元，已超越2024年全年創紀錄的淨流入水平。期間恒指累升2.9%，滬深300指數則上漲3.5%。H股相對A股折讓進一步收窄，人民幣兌港元升值0.5%。
　
*刺激政策及中美關係成投資關鍵*
　
　　境外投資者透過滬深股通投資A股的意欲，可能取決於北京方面出台進一步刺激措施以及中美關係的進展。緩解外部衝擊的激勵措施以及AI技術的進步，或可提升境外資金對A股興趣。資本市場改革措施，如6月宣布放寬上市規則，料有助重振內地的IPO項目。
　
　　滬深港通北向交易7月日均成交額（買賣合計）按月急升36%，達到2020億元人民幣，約佔A股總成交額的6%。自去年8月內地交易所停止披露每日和每月資金流數據以來，境外投資者對A股的淨買入變得更加難以追蹤。
　
*監管鬆綁料助IPO市場復甦*
　
　　內地IPO市場已顯現出早期回暖跡象。目前監管部門似乎正在放鬆監管力度，扭轉自2023年8月以來新股上市低迷局面。這與中資企業尋求海外上市的項目數量激增形成對比。內地證監會在6月表示，為支持創新，未盈利的優質科技公司可恢復在深交所創業板和上交所科創板上市。國務院同月宣布，將容許總部設於大灣區的H股上市公司在深交所掛牌，具體實施細則仍待公布。
　
　　截至6月底，內地活躍IPO申請由4月9日的190宗躍升至280宗，主要集中在北交所、上交所科創板及深交所創業板。《彭博行業研究》
《經濟通通訊社20日專訊》

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