滙豐控股(00005)周四(9日)發公告，擬以協議安排方式將同系恒生銀行(00011)私有化，每股作價155元。

　　瑞銀發表研報指出，潛在的收入和成本協同效應預計將在中期內對滙控產生積極影響。此舉將提升恒生的效率和競爭力，同時增加滙控在香港本地市場的業務，以及快速增長的國際財富管理業務。另外，公告與外電報導滙控要求恒生出售三筆不良商業房地產貸款的時間相吻合。私有化可以減少恒生的報告要求，從而減輕出售香港商業房地產組合的緊迫性，該組合僅佔集團貸款組合的3%，相比恒生的15%。瑞銀分析顯示，恒生可能會因不良貸款處置而蒙受超過15%的損失。

　　瑞銀表示，私有化建議預計將於2026年上半年完成，須獲得至少75%少數股東投票權的批准。據香港交易所的持股披露，除滙控外，並無主要股東。少數股東持股似乎高度分散，主要由被動型基金組成。除了少數股東投票外，目前尚未討論監管機構對私有化交易的立場。

　　瑞銀給予恒生「沽出」評級，目標價102元。該行指出，恒生股價在公告後上漲26%，如果交易實際進行，股價可能存在上行風險。

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《經濟通通訊社10日專訊》

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