星展發表研究報告指出，預期中國平安(02318)2025年上半年新業務價值(VNB)增長強勁，主要受惠於分紅產品銷售持續強勁，特別是透過銀行保險代理渠道，並略有利潤率改善。星展維持中國平安「買入」評級，目標價69港元不變。該行重申平安是其中國保險股首選。

　　報告指出，根據管理層表示，分紅產品對中高端客戶仍具吸引力，因為產品回報可輕易達到監管臨時上限3%。相比銀行5年定期存款利率1.3%，仍具吸引力。隨著銀行保險渠道策略自2024年初起擴展至平安內部渠道以外，預計未來數季銀行保險業務增長將保持強勁。

　　財產保險業務前景正面，平安銀行繼續轉型。預計2025年上半年財產保險業務綜合成本率將按年明顯改善。值得注意的是，平安於2025年6月發行117.5億港元可轉換債券，由於目前股價高於發行時的水平，可能在本季度產生按市值計價虧損，但這屬非現金項目。

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《經濟通通訊社4日專訊》

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