《經濟通通訊社２３日專訊》中金發表研究報告指出，預期２０２５年上半年中資保險淨利潤按年增長７﹒４％（簡單平均），各家公司上半年盈利增速相較第一季度的分化明顯收斂。　　　報告指出，利率變化和不同計量方式下壽險合同轉虧或轉盈的確認時間差異，以及投資端的基數和風格是各家公司季度間盈利增速波動的主要原因。財險方面，上半年上市財險公司承保端普遍改善、整體盈利表現相較壽險更為優秀。　　　就壽險新業務價值（ＮＢＶ）方面，中金預計２０２５年上半年中資壽險可比口徑下ＮＢＶ按年增速分別為新華保險（０１３３６）增長４８％、陽光保險（０６９６３）增長４５％、人保（０１３３９）增長４０％、中國平安（０２３１８）增長３８％、太保（０２６０１）增長３３％、中國太平（００９６６）增長２０％。分渠道看，上半年上市中資壽險普遍呈現銀保高增、個險承壓。　　　財險承保表現方面，由於年初以來大災情況好於往年，且頭部財險公司經營優勢近年來持續強化，預計上半年上市財險公司承保端表現普遍較好，綜合成本率情況分別為財險（０２３２８）９４﹒８％（按年－１﹒４個百分點）、中國平安（０２３１８）財險９６﹒９％（按年－０﹒９個百分點）、太保（０２６０１）財險９６﹒８％（按年－０﹒３個百分點）。　　　中金預計２０２５年上半年中資保險淨利潤按年增速分別為財險增長３３％、人保增長１９％、新華保險增長１８％、太保增長２％（營運利潤增長４％）、陽光保險持平、中國太平下跌４％、中國平安下跌７％（營運利潤增長３％）。　　　　　　　　　　保險公司評級及目標價　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝　　　　　　　股票　　　　　　　評級　　目標價（港元）　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　中國平安（０２３１８）　優於大市　７１﹒００　　　　太保（０２６０１）　　　優於大市　４５﹒２０　　　　新華保險（０１３３６）　優於大市　４２﹒００　　　　中國太平（００９６６）　優於大市　２２﹒８０　　　　陽光保險（０６９６３）　優於大市　４﹒６０　　　　　人保（０１３３９）　　　優於大市　６﹒９０　　　　　財險（０２３２８）　　　優於大市　１５﹒５０　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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