東亞證券發表研報指，預計阿里巴巴-W(09988)2026財年第二季整體收入按年增速將放緩至4%，但雲業務收入增長料繼續加速至30%以上。

　　報告指，中國電商業務收入預期按年增加12%，主要受益於閃購業務的新增貢獻。由於集團仍需為外賣和閃購業務增加投入，加上人工智能相關基礎設施的資本開支大增，可能短期內續拖累集團經調整EBITA利潤率表現。

　　東亞證券提及，阿里自研芯片長遠有利集團擺脫對外國芯片之依賴，惟短期會否影響旗下通義大模型的運算性能及升級進度仍尚需觀察。同時預期，集團持續加大資本開支，有望支撐阿里雲在AI生態系統的基礎設施，鞏固阿里在作為「全棧人工智慧服務商」的領導地位。

　　東亞證券將阿里H股目標價由178元上調至196元，評級由「買入」下調至「增持」。
《經濟通通訊社3日專訊》

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