《經濟通通訊社１７日專訊》大和發表研究報告指出，快手（０１０２４）的人工智能視頻生成大模型可靈ＡＩ　（Ｋｌｉｎｇ　ＡＩ）收入增長潛力源自用戶數量和ＡＲＰＵ增長，估計淨利潤率大致穩定，因為ＡＩ投資可被營運槓桿所抵銷，重申「買入」評級，１２個月目標價為７０港元。　　　　報告指，平均約７０％可靈ＡＩ收入來自海外市場，海外專業用戶持續認為可靈ＡＩ的訂閱價格比其海外競爭對手更實惠，意味著價格上漲空間巨大。目前，美國、歐洲和東南亞是可靈ＡＩ在海外市場的三大收入來源。展望未來，相信根據客戶類型和地理區域提供更具差異化的訂閱方案將為　可靈ＡＩ的貨幣化帶來更多上升空間。　　　大和預測，快手的ＡＩ資本支出將從２０２４年的８０億元人民幣增至２０２５年的１００億元人民幣，認為額外的２０億元人民幣資本支出可能會用於可靈ＡＩ的研發。儘管該行預期快手今年也會增加對可靈ＡＩ的行銷支出，但相信這部分支出在可控範圍內，預測調整後淨利率在２０２５年將基本保持穩定，約為１４％。（ｃｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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