花旗發表研究報告指出，恒生銀行(00011)上半年業績簡報會重點主要集中在香港商業房地產及資本回報。管理層對信貸成本前景持更謹慎態度，預計下半年信貸成本或與上半年相若。花旗給予恒生「買入」評級，目標價135元。

　　花旗表示，儘管認為指引中可能已包含一定保守性。除了信貸成本大幅低於預期外，撥備前經營利潤(PPoP)表現優於預期，非利息收入增長強勁且成本增長控制得當。另外，恒生管理層宣布30億港元的回購計劃，並提到高資本比率為未來資本回報提供空間。

　　花旗指出，雖然短期內信貸成本可能仍是投資者關注的重點，但未來幾年信貸成本應開始正常化，且認為PPoP的潛在趨勢顯示2026財年共識預期有上行空間。

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《經濟通通訊社31日專訊》

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