花旗發表研究報告指，金蝶國際(00268)公布2025年上半年業績，收入按年增長11%至32億元人民幣，大致符合市場預期。該行予金蝶國際「買入」評級，目標價18.3港元。

　　報告指出，公司將收入分類重新劃分為兩個新分部：1）雲訂閱分部收入按年增長22%至17億元人民幣，分部毛利率按年擴大1個百分點至96.2%；2）產品實施分部收入按年增長1%至15億元人民幣，分部毛利率按年下降2.1個百分點至31.5%。

　　2025年上半年訂閱年度經常性收入按年增長18%至37.3億元人民幣，略低於該行預期。雲訂閱相關合同負債按年增長25%至34億元人民幣。人工智能相關合同金額超過1.5億元人民幣。整體毛利率按年擴大2.4個百分點至65.6%，營運開支按年增長7%，營運虧損收窄至1.54億元人民幣。淨虧損按年收窄至9800萬元人民幣，經營現金流出收窄89%至1800萬元人民幣。

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《經濟通通訊社12日專訊》

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