中信里昂下調美團(03690)目標價19%，由185港元下調至150港元，維持「優於大市」評級。

　　該行發表研究報告指出，第二季核心本地商務(CLC)受壓，因此估算總收入按年升12%至921億元人民幣，經調整EBIT按年減少43%至80億元人民幣。另CLC收入預期按年升10%至670億元人民幣，受即時配送訂單量按年增長13%；到店GTV按年增長20%所推動。

　　惟由於競爭加劇及加大促銷力度，平均訂單價值(AOV)及佣金率可能會下降，因此預期CLC經調整EBIT按年跌32%至103億元人民幣；補貼及騎手成本增加可能導致外賣利潤率收縮至12%。

　　該行亦預期，第三季跌幅可能會進一步加劇，且預計由於Keeta全球擴張，新業務虧損將按年擴大至23億元人民幣，該行將美團2025及2026年經調整純利預測分別下調37%及17%。

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《經濟通通訊社26日專訊》

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