《品中資》今年以來，環球局勢波譎雲詭，小的戰事和衝突接二連三發生，例如印巴戰事、泰柬邊境衝突等等，再加上美國總統特朗普這個全球攪局者揮動關稅大棒，再令國際關係變得複雜。但微妙的是，全球股票市場在這個動盪環境下，竟然反覆上升，個別股市更創歷史新高。　　　截至昨日（１４日）為止，今年以來，全球各地主要股市都上升。年初的時候，美股在特朗普的強硬施政下，曾經出現調整，但不久之後已經重拾升軌。　　　我在今年蛇年之始，曾經推介過八隻發財股給大家參考。我想趁港股成功衝上２５０００點的大好形勢下，來一次中期檢討。　　　今年年初的時候，全球金融市場其實出現了很大變化，這個變化是絕對利好中資股的。但我估計，很多人都已經被後來接二連三出現的紛亂蒙蔽了，忘記這個基本因素的重要變化。　　　這個變化就是國產人工智能大模型ＤｅｅｐＳｅｅｋ橫空出世，它以超低成本，生產高效的人工智能（ＡＩ）大模型，震動整個科技界。同一時間，環球投資者也開始重新評估中資股的價值。　　　當然，ＤｅｅｐＳｅｅｋ的出現，也會加劇中美在科技領域的角力。不過，正面的因素似乎遠勝負面因素。我同意，外資也不是一下子就重投中資股的懷抱，但這個勢頭明顯形成了。　　　此外，還有另一個動力，那就是中央繼續支持香港發展和鞏固金融中心地位，而內地股市也在中央力挺下緩緩上升。一隻慢牛正在形成中呢！　＊推介股有三大主題＊　　　我這幾隻蛇年運財股，包括了三個主題，一個是市值管理的落後股，另一個是內需概念股。前者包括北京控股（００３９２）、上實控股（００３６３）和中國中鐵（００３９０）；後者包括美的集團（００３００）和順豐控股（０６９３６）。　　　第三個主題就是ＡＩ概念股，我保留的三隻龍年推介股，包括騰訊（００７００）、小米（０１８１０）和美團（０３６９０），正好配合這個ＡＩ大潮，因為她們都是ＡＩ應用的受惠股。　　　結果，半年下來，以恒生指數為代表的大市升了兩成六，以國企指數為代表的大市則升了兩成四，兩者分別不算大。　　　而我的推介股當中，有四隻跑贏大市，分別是騰訊、小米、上實和順豐，當中表現最好的就是新舊股王騰訊和小米，前者升四成七，後者升三成九（見附表）。　　　騰訊剛公布了中期業績，表現略優於市場預期。明顯地，在ＡＩ賦能之下，騰訊的增長動力又再回來了，這一波好勢頭應該可以延續至年底，甚至明年，所以，我對騰訊仍然充滿信心。　　　再者，騰訊的股價相對落後和沉寂了一段時間，觀乎最近一個月的升勢，似乎已經重現股王本色了。我估計，未來大市的上升動力也要靠這隻舊股王呢！　　　至於我稱之為新一代股王的小米，受惠於多個概念，第一季的表現最為突出，但過去幾個月股價似乎在整固。我認為，小米的增長動力仍在，整固之後股價可以再挑戰新高。　　　另外兩隻跑贏大市的推介股上實和順豐，前者是市值管理落後股（我另一隻推介股北京控股，表現也不差，只是不及上實，令她稍稍落後大市而已），後者是內需概念，暫時的表現也相當對辦。　＊換走美團中鐵，換入國壽寧德＊　　　最令我失望的一隻推介股當然是半年以來唯一下跌的股份，那就是美團。某程度來說，美團今年以來也遇到不少挑戰，最大的挑戰當然是愈來愈多人加入外賣行業，其中一個新對手就是京東（０９６１８）。這些對手絕非等閒，絕對可以令到餐飲外賣市場出現翻天覆地的變化。事實上，上半年以來，內地的外賣服務已經「捲」得十分厲害了。　　　除了美團的表現令我失望之外，另一隻市值管理落後股中國中鐵也是稍稍令人失望的，半年以來只升了７％，仍然大幅落後呢！　　　至於另一隻表現稍稍落後的美的，由於她有最強的內需概念，我會繼續觀望。但中國中鐵和美團，我則想趁今次中期檢討時換走，換入今年以來我也十分喜歡的中國人壽（０２６２８）和寧德時代（０３７５０）。進一步的品評，留待下次再和大家分享。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》　　　　　　　　　　　　　　　　蛇年八大推介股中期檢討　　　　　　　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝　　　　　　股票名稱　　　　　２８╱０１╱２５　１４╱０８╱２５　變幅（％）　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　騰訊（００７００）　　　　４０１﹒２元　　　５９０﹒０元　　＋４７﹒１％　　小米集團（０１８１０）　　３８﹒３元　　　　５３﹒２元　　　＋３８﹒９％　　美團（０３６９０）　　　　１４８﹒２元　　　１２４﹒４元　　－１６﹒１％　　北京控股（００３９２）　　２６﹒７元　　　　３３﹒１８元　　＋２４﹒３％　　上實控股（００３６３）　　１１﹒３２元　　　１４﹒９７元　　＋３２﹒２％　　美的集團（００３００）　　７４﹒９元　　　　　８１元　　　　＋８﹒１％　　　順豐控股（０６９３６）　　３３﹒２元　　　　４５﹒４８元　　　＋３７％　　　中國中鐵（００３９０）　　３﹒７６元　　　　４﹒０３元　　　＋７﹒２％　　　恒生指數　　　　　　　　　２０２２５　　　　２５５１９　　　＋２６﹒２％　　國企指數　　　　　　　　　　７３８２　　　　　９１２９　　　＋２３﹒７％　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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