野村發表研究報告指出，閱文集團(00772)2025年上半年收入按年下跌24%至32億元人民幣，較市場預期高出1%。收入下跌主要受新麗傳媒收入大幅下滑拖累，因上半年未有新電視劇或電影上映。

　　報告指出，公司非國際財務報告準則營業利潤率按年下跌1.8個百分點至8.8%，主要由於收入下降導致營運效率下降。非國際財務報告準則淨利潤按年下跌28%至5.08億元人民幣，較市場預期高出5%，主要受惠於毛利率表現較預期理想。

　　公司預計2025年全年收入將介乎73億至74億元人民幣，意味下半年收入將達41億至42億元人民幣，按年增長5%至7%，低於市場預期。野村認為，收入預期下調主要由於短劇業務轉向收入分成模式。此外，公司預計全年經調整淨利潤將超過13億元人民幣，大致符合市場預期。

　　野村維持閱文集團「中性」評級，目標價33港元。該行指出，公司目前以2026財年預測市盈率20倍交易，每股盈利預測為1.43港元。

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《經濟通通訊社14日專訊》

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