《經濟通通訊社２９日專訊》美銀發表研究報告指出，中國銀河（０６８８１）上半年淨利潤６５億元人民幣，按年增長４８％，符合預期。２０２５年第二季度盈利按年增長２６％、按季增長１５％，達到３５億元人民幣，創季度新高。上半年總收入為１３７億元人民幣，按年增長３９％。美銀維持中國銀河「買入」評級，目標價由１２﹒９元上調至１３﹒３元。　　　該行指出，中國銀河交易收入、經紀業務及淨利息收入仍為三大收入來源，分別佔收入的５４％、２７％及１４％。上半年交易收入按年激增４９％。經紀費用增長４５％，與Ａ股成交量增長一致。淨利息收入按年增長５％，略高於同行，因債券投資組合較大。成本收入比改善至４６％。　　　中國銀河交易收入在２０２５年第二季度按季增長３４％，可能因債券投資獲利了結。交易資產按季增長１４％，半年度增長１５％，主要受債券交易資產半年度增長１９％支持。２０２５年上半年投資收益率達１﹒８８％，高於２０２４年上半年的１﹒３２％及２０２４年下半年的１﹒８２％。　　　但與主要增加客戶驅動金融產品及自營交易的股權投資的同行不同，銀河的投資進一步轉向債券。債券投資於２０２５年上半年末佔其總資產的６５％，高於２０２４年底的６３％。鑑於第三季度至今債券價格下跌及２０２４年第三季度交易收入基數較高，該行預計２０２５年第三季度交易收入表現將減弱。　　　美銀將中國銀河２０２５財年每股盈利預測上調４％，主要因該行將全年Ａ股日均成交量假設從１﹒３萬億元上調至１﹒４萬億元，相較年內至今日均成交量１﹒５萬億元。（ｋｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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