《經濟通通訊社２２日專訊》大摩發表研究報告指，恒安國際（０１０４４）上半年紙巾業務收入按年增長３％，主要受惠於銷量增加及產品組合改善帶動平均售價上升２％；毛利率按年上升２個百分點，主要由於原材料價格下降及平均售價上升所致，預計相關趨勢將在下半年持續，競爭環境將略有緩和。　　　衞生用品業務方面，由於競爭加劇，收入按年下跌１４％，其中衞生巾業務錄得雙位數跌幅，紙尿褲業務則錄得單位數跌幅。衞生用品業務毛利率按年下跌２個百分點，主要受銷售下滑及原材料價格影響。由於去年下半年基數較低及產品組合改善，預計下半年壓力將有所緩解。　　　營運開支比率按年上升１﹒２個百分點，主要由於新零售渠道的廣告及促銷支出增加。管理層表示將致力維持全年營運開支比率穩定。該行將恒安國際目標價定於２１元，評級「大市同步」。（ｊｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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