《經濟通通訊社１９日專訊》大和研究報告指出，對蜜雪集團（０２０９７）增長前景充滿信心，基於其無可比擬的規模效應、在大眾市場的領先地位以及海外擴張潛力。該行首次覆蓋蜜雪集團，給予「優於大市」評級及目標價５３９元。　　　報告指出，預測蜜雪集團２０２５－２７年同店銷售增長（ＳＳＳＧ）分別為５％、３％及３％，同期淨利潤預計增長２２％、２０％及１８％。另外，京東（０９６１８）４月啟動的外賣平台補貼競爭亦顯著提振蜜雪集團的同店增速，將持續推動市場對公司的盈利預期上修並支撐短期股價表現。　　　報告指出，行業因消費者口味快速迭代而競爭激烈。蜜雪集團是中國市場中極少數能規避「潮流風險」的頭部企業。旗下五大招牌產品經久不衰，２０２４年在華銷量佔比達４１﹒２％，持續吸引力料為長期投資者提供穩健基礎。　　　該行指出，蜜雪集團本質是供應鏈企業，規模壁壘深厚：蜜雪並非傳統連鎖運營商，實質是飲品原料的上游供應商。作為全球最大現製飲品網絡，其規模效應帶來顯著生產成本優勢，構築競爭對手難以逾越的准入壁壘。因此，該行認為蜜雪在中國下沉市場及海外複製成功模式的空間依然廣闊。（ｋｌ）　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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