《投資心得》粵海投資（００２７０）２０２４年的財務表現展現出穩健的經營實力和多業務協同增長的亮點。根據最新財報，集團全年實現綜合收入１８５﹒０５億港元，歸屬於集團所有者的綜合溢利為３１﹒４２億港元，同比增長０﹒６％。在宏觀環境壓力猶存的背景下，集團通過核心業務的穩定表現和財務結構的優化，展現了其長期價值。　＊水資源業務利潤穩增，財務狀況改善＊　　　首先，水資源業務是公司業績的核心驅動力。２０２４年，香港供水業務收入達５１﹒３６億港元，同比增長２﹒４％。東深供水項目的稅前利潤為３４﹒６１億港元，同比增長３﹒８％，其他水?源項目的稅前利潤也保持穩定增長。根據最新的供水協議，集團２０２５年和 ２０２６年的封頂水價收入預計將進一步提升，確保未來收入的穩定性。　　　其次，集團財務狀況的改善是另一大亮點。２０２４年，有息負債從４２４億港元降至２３９億港元，資本負債率從７７﹒３％降至３０﹒９％，財務槓桿顯著降低。這種財務優化不僅提升了集團的抗風險能力，也為未來的業務擴張提供了更大的空間。　　　其他業務板塊亦表現亮眼。物業投資及發展業務收入同比大幅增長，前三季度收入達４０﹒４３億港元，同比增長２０７﹒５％，顯示集團在房地產市場的策略調整取得顯著成效。此外，能源業務的稅前利潤同比提升３７％，酒店和百貨業務也實現了穩健的稅前利潤增長。　＊有望迎來價值重估。可考慮現價買入＊　　　總體而言，粵海投資在２０２４年通過核心業務的穩健表現、財務結構的優化以及多業務協同發展，展現了其長期投資價值。未來，隨著香港供水業務的持續增長和財務槓桿的進一步降低，集團有望迎來新的價值重估。其高股息高分紅策略也增強投資者信心，可考慮於現價買入，上望６﹒２６港元，跌穿５﹒１２港元止蝕。《香港股票分析師協會副主席　潘鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）（本欄逢周四刊出）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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