《經濟通通訊社２０日專訊》摩根大通研究報告指出，京東（０９６１８）短期內將增加投資，導致盈利預測存在下行風險。該行預計其股價將在８月第二季度業績公布前進一步整固，並在２０２６年盈利復甦時具上行潛力。該行予京東港股目標價１６５港元，美股目標價４２美元，均予「增持」評級。　　　摩根大通指出，京東董事長暗示京東可接受外賣業務無利潤，因其可通過供應鏈獲利，但在京東披露更多詳情前，難以理解其新業務模式及其財務運作方式。另一方面，４０％的交叉銷售比例超出該行先前預期，顯示京東２０２５年第二季度收入及核心利潤可能存在上行風險，但外賣業務虧損亦可能帶來下行風險。總體而言，該行認為２０２５年調整後每股盈利預期存在下行風險。　　　另外，京東日前宣布進入旅遊行業，對酒店免收佣金最長三年。該行認為京東的機票及酒店供應仍遜於行業領先者，但其已開始提供激進補貼，將立即對其利潤構成額外拖累，時間早於該行預期，需要更多數據點來評估影響程度。　　　京東董事長認為跨境模式在國際電商市場不可行。京東將專注於本地對本地模式，即本地採購產品。該行指出，京東終於展現國際擴張的長期雄心，但似乎是較長期的項目，對近期財務影響可能微乎其微。（ｋｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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