04/07/2025 12:45
《午市前瞻》港匯弱惟恒指未至於極淡,阿里抽水望提高新業務投放
《經濟通通訊社4日專訊》6月美國非農新增職位達14﹒7萬個,顯著高於市場預期的11萬個,反映勞動市場仍具一定韌性。同期失業率回落至4﹒1%,亦優於預期的4﹒3%,較上月4﹒2%有所改善。受數據影響,市場預期美聯儲7月減息機率不足5%,9月減息機率亦下降至67%。恒指搖搖欲跌,有投資者啟動抽水機,放大港股回調幅度,恒指半日報23921,跌148點或0﹒6%,主板成交近1577億元。恒生中國企業指數報8611,跌36點或0﹒4%。恒生科技指數報5209,跌24點或0﹒5%。 *李偉傑:恒指短線在24000點附近高低800點震盪* 港匯持續偏弱,再次觸發7﹒85兌1美元的弱方兌換保證,金管局日內兩度入市,在紐約時段買入127﹒56億港元,沽出美元。連同稍早時買入的168﹒78億港元,金管局日內合共承接296﹒34億港元沽盤,本港銀行體系總結餘下周一將降至1145﹒41億港元。天風國際經紀業務部董事李偉傑向《經濟通通訊社》表示,港匯走弱是由港幣和美元之間的淨息差導致的,這是結構性問題,預期在美元高息,港元低息的環境下,該情況仍將持續。他認為,近期港匯偏弱和恒指處於調整期無直接關係,不至於極度看淡港股市場,但會影響投資者對於港元資產的投資情緒,擔心是否有資金離場,從而影響港股表現。 對於恒指後市走勢,李偉傑表示,短線恒指有能力收復兩萬四關,在24000點附近高低800點震盪,下方支持位在23200至23400。 *阿里發債為業務結構調整,減持所得望投放雲業務* 阿里巴巴(09988)公布,已就本金總額120﹒23億港元、2032年到期的零息可交換債券並完成定價,是次債券將參照其旗下約64%持股之子公司阿里健康(00241)股份作交換標的,初始交換比率為每100萬港元可換約16﹒05萬股阿里健康股份,相當於每股初始交換價為6﹒23元,較對沖配售價格4﹒21元溢價48%,意味著阿里變相減持阿里健康最多12%。 李偉傑認為,這件事情並不負面,阿里零息就可以抽水,阿里健康的換股價6﹒23元較現價也有超過四成的溢價,到期日2032年也並不長遠,惟市場在擔心後續阿里可能進一步減持阿里健康,阿里健康與阿里的協同效應降低。 對於阿里健康與阿里的關聯性,李偉傑進一步指出,即使市場擔心阿里逐步減持,但無論如何阿里仍持有阿里健康一定的股份,未來阿里的AI也會推動阿里健康的產品銷售推廣,情況不至於太差,阿里健康唯一的痛點就是市盈率約40倍較高。若沒有持倉的投資者,可觀察250天牛熊線(4元)位置能否成功防守。 至於阿里方面,李偉傑表示,阿里現金流充裕,是次發債是業務結構性調整的一步,未來阿里可能將資金投入到雲計算或者國際商業業務,對未來發展正面。另外,阿里能發行零息債券,也體現其資本運作能力。投資者可於97至100元附近吸納,中長線上望130元。 *晶片股短線承壓,惟長期仍有政策支持* 另一隻藍籌中芯國際(00981)亦遭抽水。根據聯交所資料顯示,市場稱為「大基金」的國家集成電路產業投資基金於本周三(2日)減持中芯國際300萬股H股,每股平均價43﹒8988元,涉資1﹒32億元,持股量由5﹒01%降至4﹒97%。 另外,美國總統特朗普取消對華銷售晶片設計軟件的出口許可要求。美國商務部已通知全球三大晶片設計軟件供應商,Synopsys Inc、Cadence Design Systems Inc和西門子,在中國開展業務不再需要申請政府許可。西門子表示,已恢復向中國客戶全面提供軟件和技術。至於Synopsys和Cadence表示正在恢復相關服務。 晶片股兩大消息同時發酵,李偉傑表示,受國家大基金減持以及美國放寬限制,削弱晶片自主替代概念兩大因素影響,短線晶片股將承壓,以橫盤震盪為主。但長期來看,該行業仍有政策支持,中方發展國產晶片的速度不會放緩,晶片自主替代仍是大方向。投資者可與38至40元考慮買入中芯國際。(nw)
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