《經濟通通訊社２１日專訊》星展下調百度（０９９８８）港股、美股目標價１％，港股由８５港元下調至８４港元；美股由８６美元降至８５美元。投資評級維持「持有」。　　　星展發表研究報告指出，預計百度２０２５年第二季經調整後盈利按年下跌４１％至４４億元人民幣，較市場預期低１４％。　　　該行預計，百度第二季及第三季營銷收入將分別按年下跌１６％及１８％，主要由於人工智能搜索升級速度較預期快，百度預計要到２０２５年第四季才開始實現人工智能變現，因此該行料至第四季，營銷收入跌幅才會收窄，但預期全年營銷收入仍按年下跌１４％。　　　另該行估算，百度今年承諾高度投入至ＡＩ會推動全年雲收入按年增長２０％至２２％。　　　該行將百度２０２５、２６、２７年盈利預測下調１３％、２％、１％，以反映人工智能搜索升級速度較快。雖該行認為百度核心在線營銷業務會因此於短期內仍將受壓，但該行相信，當百度成功展示其人工智能搜索業務的大規模變現策略時，估值將可獲重估。（ｒｈ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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