《投資心得》中芯國際（００９８１）在２０２４年的財務表現可圈可點，儘管面臨諸多挑戰，但整體仍展現出強勁的增長勢頭。根據最新財報，集團２０２４年實現營收５７７﹒９６億元（人民幣，下同），同比增長２７﹒７２％，創下歷史新高。這一增長主要得益於積體電路晶圓製造代工業務的顯著提升，該業務佔公司總收入的９２﹒１３％，其營收達到５３２﹒４６億元，同比增長３０﹒３％。　＊消費電子板塊去年收入增近倍，成增長主要驅動力＊　　　在業務板塊方面，消費電子板塊表現尤為亮眼，實現收入２０３﹒３８億元，同比增長９９﹒５１％，成為增長的主要驅動力之一。智能手機板塊也實現了１４９﹒５３億元的收入，同比增長３６﹒９２％。此外，１２英寸晶圓收入佔比提升至７７％，成為集團增長的核心引擎。　　　然而，儘管營收創新高，中芯國際的淨利潤卻有所下滑，歸母淨利潤為３６﹒９９億元，同比下降２３﹒３１％。這主要是由於營業成本的增加，２０２４年營業成本同比增長３３﹒１２％，達到４７０﹒５１億元，超過了營收的增長幅度。　＊產能利用率保持在高位，研發和資本支出表現出色＊　　　在產能擴張方面，中芯國際取得了顯著進展。集團月產能由２０２４年第三季度的８８﹒４２５萬片增加至第四季度的９４﹒７６２５萬片，產能利用率保持在８５﹒５％的高位。此外，集團在研發和資本支出方面也表現出色，２０２４年第四季度資本開支達到１６﹒６億美元，研發開支為２﹒１７億美元，持續加大在先進製程、封裝測試等領域的投入。　　　展望未來，中芯國際在產能擴張和研發投入方面的持續努力，有望為其未來的增長奠定堅實基礎。儘管當前面臨盈利能力下滑的挑戰，但隨著技術的不斷進步和市場需求的回暖，集團有望在未來的競爭中保持領先地位。可考慮於４５港元買入，上望５０港元，跌穿４２港元止蝕。《香港股票分析師協會副主席　潘鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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