《經濟通通訊社１３日專訊》國泰航空（００２９３）公布全年業績後，遭摩根大通下調評級，由「增持」降至「中性」；目標價亦調低１１％，由１２﹒３元降至１１元。　　　摩通在研報中指出，國泰航空去年全年業績強勁且派息增加，當中收益率正面趨勢可視為穩健表現。國泰管理層對前景看法平衡。不過，國泰股價自去年１１月中以來上升３５％，遠遠超過全球同業及大市指數，亦接近該行較早前目標價。基於現時國泰市帳率１﹒２倍，處於高位，為平衡風險回報，該行下調國泰投資評級及目標價。　　　儘管如此，國泰股息率６％，為全球同業最高股息率之一，料可為公司股價提供下跌緩衝，避免了陷入「減持」定位。　＊新航更吸引＊　　　另外，摩通建議考慮新加坡航空公司（ＳＩＡ），指其在區域航空領域中更具吸引力。　　　該行提到，美國潛在「低額豁免價值」（Ｄｅ　Ｍｉｎｉｍｉｓ）規則取消，或對國泰貨運收入造成低單位數影響，而空運去年收入佔比達２６％。雖然地緣政治對財務直接影響可能有限，但考慮到當前的貿易動態和監管變化，國泰航空作為主要航空貨運中轉樞紐的地位可能會受到較負面影響。　　　摩通指出，航班運力仍然緊張，以支撐收益率。未來國泰航空計劃維持派息率５０％政策，與疫情之前相同。（ｒｈ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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